Подписаться arrow_upward

Антон Сафонов

Пшеницу поставили на паузу

После активного и длительного роста котировки пшеницы немного снизились, что, однако, имеет в основном технические причины, среди которых фиксация прибыли игроками рынка, так что в ближайшее время сильного снижения цен не ожидается.

Напомню, что интенсивный рост цен, который примерно за месяц составил порядка 50%, связан со значительным ухудшением прогнозов по урожаю как в США, так и в других странах-экспортерах. Экспертное сообщество считает, что мировое предложение пшеницы может ощутимо сократиться. При этом основной негатив в США приходит с рынка кукурузы, так как именно в районах, где производится порядка 75% этой культуры, сохраняется засуха, что сейчас очень критично для урожая.

Также необходимо отметить, что в других производящих странах ситуация также складывается не очень благоприятная. Метеорологи говорят, что в ближайшие месяцы засуха придет в Австралию. В Аргентине планируется сокращение площади посевов более чем на 20%, ну а Россия уже объявила о сокращении объемов урожая в текущем году. Аналогичная ситуация и на Украине. При этом хотя сейчас в США погода немного улучшилась, жара и засуха скоро могут вернуться, поэтому риски ухудшения показателей состояния урожая по-прежнему в силе.

Снижение котировок во время сессии 23 июля, на мой взгляд, явление временное, и уже сегодня они вернутся к уровню 920-940 центов за бушель. Однако дальнейшего сильного роста я не ожидаю, так как сильный скачок цен в последние недели приведет к тому, что спрос со стороны стран-импортеров упадет, так как у многих просто нет возможности значительно увеличивать бюджеты на закупку, либо они ограничены. Этот фактор также обернется невысокими недельными продажами американской пшеницы, что позволит сдержать рост котировок. На фоне взлета цен на первое место по объемам вышли крупные трейдеры, то есть рост больше спекулятивный, нежели фундаментальный.

Что касается ситуации внутри России, то здесь пока все складывается неблагоприятно. Минсельхоз понизил прогноз по валовому сбору зерна до 80-85 млн тонн. Хотя этот уровень с учетом запасов и позволяет полностью обеспечить внутренние потребности страны и даже предполагает наличие ощутимого экспортного потенциала, объемы поставок за рубеж в связи с этим фактором снизятся весьма значительно — практически на 9 млн тонн и составят около 16 млн тонн. С учетом низких запасов зерна и его высокой стоимости на внешних рынках вряд ли стоит ожидать значительного улучшения ситуации после поступления нового урожая. Цены постоянно растут, и сейчас продовольственная пшеница продается в среднем уже за 8,25 тыс. руб. за тонну. Если ситуация продолжит обостряться, то будут использованы зерновые интервенции, что позволит держать цены на уровне 7-8 тыс. руб. за тонну. При этом новое эмбарго на экспорт сейчас вряд ли возможно.

С учетом всех факторов я ожидаю, что котировки пшеницы вернутся к уровням 940-950 центов за бушель уже в ближайшие сессии, а оставаться выше отметок 900 центов будут еще достаточно долго. Для российских контрактов максимальный уровень составляет 11400 руб., что предполагает потенциал роста в 6%.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^