Подписаться arrow_upward

Антон Сафонов

У М.Видео от покупателей отбоя нет

М.Видео опубликовало ожидаемо сильные операционные результаты по итогам работы в первом полугодии, что позволяет рассчитывать на хорошие финансовые показатели. Успехи операционной деятельности торговой сети были обеспечены как открытием новых гипермаркетов, так и хорошим уровнем продаж в сопоставимых магазинах, поднявшихся на 16,3%.

За первые шесть месяцев продажи выросли на 27%, до 70 млрд руб. За отчетный период компания открыла 18 гипермаркетов, поэтому с учетом прогнозов на текущий год во втором полугодии темпы развития значительно ускорятся, хотя эта тенденция проявилась уже во 2-м квартале. Хотя выручка стала подрастать немного медленнее по сравнению с первыми кварталом, темпы остаются очень высокими. Во 2-м квартале выручка повысилась всего на 22,5%, а продажи в сопоставимых гипермаркетах увеличились на 13,5%. Я ожидаю, что в 3-м и 4-м кварталах ритейлеру удастся показать более сильную динамику.

Также очень хорошим фактором является то, что доля продаж по итогам первых шести месяцев 2012 года через Интернет выросла до 2,6%. С учетом того, что популярность покупок онлайн у потребителей растет из года в год, шаги компании по привлечению покупателей именно в этот сегмент позволят сохранять постоянных клиентов и показывать высокие темпы роста выручки, хотя, конечно, рентабельность таких продаж несколько ниже.

Я рассчитываю, что выручка в 2012 году будет интенсивно увеличиваться, а сам показатель превысит 144 млрд руб., что предполагает рост в 28,5%. Это будет поддержано как открытием новых гипермаркетов, которых в текущем году появится около 35, так и продолжающимся ростом выручки сопоставимых магазинов. Рентабельность по EBITDA в текущем году составит около 6%.

Сейчас акции компании имеют достаточно большой потенциал для роста, что связано с хорошими результатами деятельности и активным развитием. Расти котировки будут темпами, опережающими среднерыночные. Целевая цена по бумагам ритейлера — 317 руб, что предполагает потенциал роста в 21,5%. Поддержку котировкам будет оказывать и то, что М.Видео занимает лидирующую позиции в секторе, а активная географическая экспансия и высокие темпы органического развития позволяют увеличивать долю рынка. Также стоит учитывать, что компания повышает корпоративную культуру, увеличивая число независимых директоров в составе СД. Кроме того, был существенно увеличен уровень дивидендов, выплаченных по итогам прошлого года. Судя по прогнозам и ожиданиям, по итогам 2012 года дивиденды также ощутимо вырастут. Все эти факторы обеспечивают интерес к бумагам торговой сети со стороны инвесторов, а еще одним дополнительным плюсом является отсутствие у компании долговой нагрузки.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^