Подписаться arrow_upward

Антон Сафонов

Промышленность сбавляет обороты

Росстат 16 июля опубликовал данные по промышленному производству в России, которые вышли разочаровывающими. Замедление темпов очевидно. Отечественная промышленность стоит на грани стагнации, если только падение темпов не окажется кратковременным, что вполне вероятно благодаря достаточно активному и стабильному внутреннему спросу.

Индекс промышленного производства в первом полугодии составил всего 3,1%. В июне он поднялся лишь на 1,9% по сравнению тем же показателем прошлого года, а в сопоставлении с майскими данными 2012 года по общему объему снизился на 0,6%. При этом с исключением сезонного и календарного фактора в июне роста промышленности не наблюдалось вообще. После нейтральных значений мая, которые хотя и демонстрировали некоторое ускорение, но все же были очень низкими, новая статистика выглядит просто негативной. Фактически российское промпроизводство сейчас развивается только за счет роста в обрабатывающие секторах, а именно в производстве продуктов питания, а также в выпуске машин, оборудования и автомобилей.

По итогам первого полугодия обрабатывающая промышленность выросла на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом в июне показатель поднялся всего на 3,4%, что значительно ниже майских 7%. Дополнительно общий объем промпроизводства поддержал рост производства и распределения электроэнергии, газа и воды, но, судя по всему, это даст лишь кратковременный и притом малозаметный эффект. Добыча полезных ископаемых в июне по сравнению с показателями июня 2011 года увеличилась всего на 0,2%, тогда как в сравнении с майскими объемами текущего года она снизилась на 2,2%. В июне по сравнению с маем снизилась добыча всех ископаемых, за исключением медных руд. Всего же за первое полугодие изменение в объеме добычи нефти и газа незначительное. При этом сектор добычи ископаемых в ближайшие годы продолжит показывать не очень высокие результаты. В частности, добыча нефти вряд ли увеличится более чем на 1% в год, а добыча угля в среднем будет расти на 4-5%, поэтому динамика промышленного производства будет полностью зависеть от обрабатывающих предприятий, а здесь, как показала статистика, надеяться можно только на узкий перечень секторов.

Также по итогам года я ожидаю в целом неплохих результатов от строительного сектора, что связано с восстановлением отрасли и увеличением объемов строительства при реализации крупных инфраструктурных проектов. Однако сейчас те позитивные тенденции, которые были ранее, не сохранились, что значительно усиливает риск того, что замедление здесь продолжится. Относительно сильный и стабильный внутренний спрос должен будет поддержать объемы промышленного производства во втором полугодии, но вряд ли показатель превысит 3,1-3,3% по итогам года.

При этом, несмотря на невысокие темпы развития, нефтегазовый сектор остается перспективным направлением для вложений. Здесь наиболее интересным является Новатэк, таргет по которому равен 487 руб. В металлургическом секторе стоит выделить Северсталь, которая показывает хорошие финансовые и операционные результаты. Цель по ее акциям — 540 руб. Ну, а в машиностроении фаворитом остается Соллерс с целью 484 руб. На перспективность эмитентов негативные данные по промышленному производству в стране практически никак не влияют.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^