Подписаться arrow_upward

pavel

Azoty Tarnow поменял Акрон на допэмиссию

В субботу, 14 июля, акционеры польского химического производителя Azoty Tarnow провели общее собрание, на котором высказались против предложения Акрона о покупке 66% акций.


Напомню,Акрон ранее сообщал о том, что крайним сроком приема заявок от акционеров является понедельник, 16 июля. Необходимым условием для этого было названо отсутствие решения польского предприятия о дополнительном выпуске бумаг. Однако это постановление было принято: в итоге количество акций Azoty Tarnow увеличится на 75%. Допэмиссия пойдет на обмен с бумагами другого польского химического производителя — компании Pulawy.

Предложенная Акроном цена, на 48% превышающая среднерыночную за последние полгода, не устроила акционеров. Напомню, что последнее предложение давало возможность продать акции по 45 злотых, то есть за 66%-й пакет предлагалось около $580 млн, или 18,6 млрд руб.). Текущий же курс акций составляет около 40 злотых. Он значительно вырос после озвучивания потенциальной сделки. С начала мая повышение составило около 18%.

Я уже писал о том, что финансовое положение Акрона позволяло без проблем оплатить данную сделку. Так, на конец 1-го квартала свободные денежные средства на счетах компании равнялись 20,1 млрд руб. при значении коэффициента NetDebt/EBITDA на уровне 1,5х. А вместе с этим у предприятия есть еще и ряд непроизводственных активов (лицензии на канадские месторождения и пакет акций Уралкалия).

Стоит отметить, что в сентябре этого года Акрон собирается участвовать в конкурсе по приобретению государственного пакета компании Апатит (26,6% обыкновенных акций или 20% уставного капитала). Его стартовая цена определена в 10,5 млрд руб. Совет директоров одобрил выделение на эти цели до 25 млрд руб. (максимальная ставка в конкурсе). Так что освобожденные от покупки польского предприятия деньги пойдут на данное приобретение.

Нельзя исключать и возможности того, что Акрон вновь захочет побаловать своих акционеров высокими дивидендами. Напомню, что за три первых квартала они получили выплаты в размере 129 руб. на акцию, что составило 9,43% доходности. Выплаты же за последний, 4-й, квартал в размере 46 руб., которые предложил Совет директоров, акционеры не одобрили как раз по причине предстоящих больших затрат на различные приобретения. В результате отмены сделки с польским предприятием у инвесторов есть шанс увидеть эти средства в виде высоких дивидендов.

Напомню, что целевая цена по акциям Акрона составляет 1600 руб., что подразумевает потенциал роста в 25%. Рекомендация — «покупать».

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^