Подписаться arrow_upward

pavel

Норильский никель решил набить себе цену

Совет директоров Норильского никеля 28 июня рассматривает предложения мажоритарного акционера Интерроса о погашении 9,5% квазиказначейских бумаг и о выкупе с открытого рынка 2% акций предприятия цветной металлургии. Напомню, что дочерние компании NN Investments и Corbiere владеют чуть больше 9,5% компании, а еще 7,5% заложены в сделках репо.

Погашение этих акций можно осуществить двумя способами — через выкуп или через присоединение дочерних компаний. Норильский никель выбрал второй вариант. Я считаю, что это весьма позитивное решение для акционеров: погашение пропорционально увеличит их доли в капитале компании и в ее чистой прибыли. Полагаю, что совет директоров примет это предложение. Кстати, за погашение выступает и Русал, расходящийся по многим другим вопросам с Интерросом.

Помимо этого структура Владимира Потанина предложила выкупить с открытого рынка 2% акций ГМК. Сумма сделки может составить около $620-630 млн. Цель данной операции — поддержать текущие котировки компании. Напомню, что первой половине 2011 года бумаги Норильского никеля на ММВБ торговались в диапазоне 6900-7800 руб. за штуку, однако теперь котировки просели на 20-30% и цена акции составляет лишь 5380 руб.


Источник: finam.ru

При этом и цветная, и черная металлургия в настоящее время переживает непростой период: сказывается значительное снижение цен на цветные металлы. Для сравнения, еще в начале этого года никель торговался по цене в $22 тыс. за тонну, а теперь он стоит лишь $16,3 тыс. за тонну. Так что выкуп с целью поддержки котировок обоснован.

Например, сейчас такую же операцию проводит Уралкалий, который потратил на нее уже около $700 млн. Результат отличный: скупка позволила компании избежать сильных просадок котировок, несмотря на негативную динамику всего рынка. Тем не менее, на мой взгляд, эффект от выкупа как такового будет краткосрочным. Для его закрепления выкупленные акции необходимо будет погасить, увеличив доли текущих акционеров.

Моя целевая цена по акциям Норильского никеля — 4800 руб., и она подразумевает потенциал снижения с текущих уровней. Значительно изменить ситуацию к лучшему сможет рост цен на никель. Если этого не произойдет, то компания рискует столкнуться с необходимостью корректировки инвестиционной программы. Напомню, что генеральный директор ГМК Владимир Стржалковский оценил нижний предел для этого в $15 тыс. за тонну никеля в течение двух месяцев, но я все же полагаю, что настолько положение не ухудшится.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^