Подписаться arrow_upward

Юлия Войтович

Лукойл можно поздравить с выгодной покупкой

Лукойл стал победителем в аукционе на разработку Имилорского участка в ХМАО, который включает в себя Имилорское, Западно-Имилорское и Источное месторождение. Суммарные извлекаемые запасы данных месторождений по категориям С1 и С2 оцениваются в 193,68 млн тонн, или около 1,4 млрд баррелей нефти.

Известно, что в конкурсе участвовали также Газпром нефть и Роснефть. Стартовая цена за лицензию составляла 25,4 млрд руб., а Лукойл предложил 50,8 млрд руб. Таким образом, за баррель запасов Имилорского участка Лукойл заплатил около $1,15.

Недавно за месторождение имени Шпильмана в ХМАО с извлекаемыми запасами в 90,4 млн тонн нефти Сургутнефтегаз заплатил в 3,3 раза выше начальной стоимости лицензии 46,2 млрд руб. Стоимость одного барреля запасов составила $2,25.

Лукойлу, как и Сургутнефтегазу важно наращивать ресурсную базу в ХМАО. Западная Сибирь — регион, на который приходится около 54,8% добычи Лукойла. Здешние месторождения компании имеют высокую степень истощенности, поэтому приобретение прав на разработку нового участка в ХМАО весьма позитивно для Лукойла. Полагаю, что с учетом важности данного месторождения для стабилизации добычи углеводородов в Западной Сибири, цена в $1,15 за баррель запасов не является слишком высокой.

Недавно стало известно, что Роснедра планируют в 2013 году выставить на аукцион еще 24 участка на территории ХМАО. Они не обладают чрезмерно высокими запасами, однако приобретение дополнительных участков в регионе поможет Лукойлу в стабилизации добычи.

Менеджмент компании предполагает до 2016 года сохранять объемы добычи нефти в Западной Сибири на стабильном уровне чуть более 49 млн баррелей н.э. в год. Приобретение лицензии на разработку Имилорского участка поможет Лукойлу в достижении этой цели.

Недавно также появилась информация, что Башнефть может сотрудничать с Лукойлом в разработке Имилорского участка.

Эти компании уже создали СП для освоения месторождений имени Требса и Титова. Лукойлу в данном совместном предприятии принадлежит 25,1%. Вполне вероятно, что компании могут организовать еще одно совместное предприятие для разработки Имилорского участка в ХМАО. Сотрудничество приведет к снижению рисков и определенному синергетическому эффекту для обеих компаний. Кроме того, с привлечением партнера Лукойл сможет снизить собственные инвестиции в разработку Имилорского участка. Что касается Башнефти, то многие месторождения компании также обладают высокой степенью выработанности запасов, потому ей было бы выгодно партнерство с Лукойлом в целях увеличения объемов добываемой нефти в будущем.

Таким образом, приобретение лицензии на разработку Имилорского участка в ХМАО позитивно для акций Лукойла, благоприятным фактором может стать и возможное сотрудничество с Башнефтью.

Целевая цена по акциям Лукойла составляет 2822 руб. Потенциал роста — 40%.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^