Подписаться arrow_upward

Алексей Пухаев

Пиррова победа Новой демократии

Позитива от результатов выборов в греческий парламент хватило ненадолго. Фьючерс на индекс РТС не преодолел верхней планки коридора в 135000 пунктов. Это связано с тем, что победа Новой демократии на парламентских выборах может оказать на рынки худшее влияние, нежели то, которое ощутили бы фондовые площадки в результате победы коалиции радикальных левых сил СИРИЗА.

Дело в том, что Европе необходимо озаботиться обеспечением максимально безболезненного выхода Греции из зоны евро. Однако затягивание процесса не всегда означает его облегчение. Учитывая объем средств, необходимых для спасения Греции, куда эффективнее было бы отказаться от идеи сохранить текущий формат валютного союза и перейти к обсуждению процесса исключения страны из еврозоны. Именно в случае победы партии СИРИЗА власти еврозоны имели бы повод для начала таких переговоров.

В случае развития ситуации в соответствии со стратегией сторонников радикальных мер финансовые рынки достаточно быстро переварили бы это сообщение и начали восстанавливаться. Более того, из-за краткосрочных негативных последствий ЕЦБ, вероятно, был бы вынужден решиться на запуск очередной программы предоставления ликвидности, которая сейчас очень необходима, чтобы предотвратить негативные последствия в финансовом секторе.

В результате этих действий стоимость заимствований для других проблемных стран еврозоны заметно снизилась бы, а европейские лидеры смогли бы сконцентрировать свои усилия на реконструкции всего Европейского союза, которая дала бы возможность наладить процесс взаимной финансовой интеграции и приблизить на шаг создание реального фискального союза.

Однако результат выборов в греческий парламент не только не вселил уверенности в инвесторов, но и добавил неопределенности, особенно если учесть, что СИРИЗА заняла второе место. Представители партии уже сообщили, что будут всячески противодействовать процессу взаимодействия Греции с ЕС и МВФ.

Необходимо также отметить, что союз Новой демократии и партии ПАСОК может оказаться слабым: ему придется считаться с популярной леворадикальной коалицией, выступающей против кредитного соглашения с ЕС. В результате под давлением со стороны СИРИЗА и общественности новоиспеченный правящий блок может быть вынужден пойти на пересмотр условий предоставления финансовой помощи Афинам.

На мой взгляд, высока вероятность второй волны снижения, которая начнется до того, как рынок сможет продемонстрировать силу для продолжительного роста. Следует фиксировать длинные позиции по фьючерсу на индекс РТС у 135000 пунктов с целью откупить часть позиций у 120000-125000 пунктов. На динамику фьючерса также могут оказать результаты заседания ФРС, итоги которого будут известны в среду, 20 июня.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^