Подписаться arrow_upward

Кирилл Маркин

НМТП везет треть грузов России на себе

Российский рынок портово-логистических услуг продолжает расти устойчивыми темпами. Согласно данным Ассоциации морских торговых портов, увеличение грузооборота российских портов за январь-май 2012 года составило 5,2% год к году. По итогам четырех месяцев темпы прироста показателя достигли 5,3% год к году.

Таким образом, как и ожидалось, среднеотраслевой грузооборот повышается в пределах 5%, что ведет к годовому приросту совокупного показателя обработки грузов морскими портами на уровне порядка 5,1%.


Источник: данные АСОП.

Грузооборот сухогрузов в обозначенном периоде вырос на 15,9% год к году и достиг уровня в 99,9 млн тонн. Из них перевалка угля составила 34,7 млн тонн, что на 11,9% лучше результата 2011 года за сопоставимый период, когда было обработано 31 млн тонн аналогичных грузов. Перевалка грузов в контейнерах увеличилась на 9% — до 17,4 млн тонн.

Вместе с тем на 2% год к году сократилась обработка наливных грузов. В результате суммарный показатель за первые пять месяцев 2012 года оказался равен 124,8 млн тонн против 127,2 млн тонн в 2011-м. Отчасти снижение показателя объясняется трудностями, связанными с железнодорожной транспортировкой нефти и нефтепродуктов, что ведет к понижению эффективности работы предприятий, задействованных в отрасли, а это, в свою очередь, отражается на операционных показателях российских портов.


Источник: данные АСОП.

Объем обработки экспортных грузов в январе-мае достиг отметки в 178,5 млн тонн, что на 10,3% выше уровня 2011 года за аналогичный период. Перевалка импортных грузов, наоборот, снизилась с 19,1 млн тонн в 2011 году до 17,9 млн тонн в 2012-м. Таким образом, отрицательный темп прироста составил 7% год к году. Каботаж сократился на 12,2% год к году и оказался равен 10,1 млн тонн.


Источник: данные АСОП, расчеты, инфографика Инвесткафе.

В целом положительная динамика показателя консолидированного грузооборота российских морских торговых портов, которая наблюдается с самого начала 2012 года, сохраняется. Ключевую роль на данном рынке продолжает играть крупнейший порт России НМТП. Согласно предварительным данным, опубликованным одноименной управляющей компанией порта, грузооборот группы НМТП за первые пять месяцев 2012 года вырос на 6% — до 68,4 млн тонн. Данный результат занимает 30,4% от консолидированного показателя обработки грузов всеми портами России. Более того, доля портово-логистической группы на рынке достаточно стабильна, а это позволяет говорить о параллельном сохранении роста грузооборота как НТМП, так и морских торговых портов России в совокупности, поскольку этому способствует сформировавшаяся конъюнктура.

Ценные бумаги группы НМТП недооценены рынком по мультипликаторам EV/EBITDA и EV/S в сравнении с аналогами в отрасли. Цель по акциям НМТП находится на уровне в 4,7 руб. Таргет по GDR равен $11,7 за расписку.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^