Чего ждать от отчетности Сбербанка?

В среду, 5 декабря, Сбербанк раскроет результаты за девять месяцев текущего года по МСФО. Крупнейший российский банк за рассматриваемый период продолжил активно улучшать свои финансовые показатели, сохраняя лидерские позиции в секторе. На этот раз консолидация турецкого Denizbank найдет отражение в статьях публикуемого баланса. Напомню, что Сбербанк закрыл сделку в размере 2,79 млрд евро по покупке 99,85% Denizbank у франко-бельгийской группы Dexia 28 сентября 2012 года.

Процентные доходы банка за 3-й квартал повысились на 8% кв/кв и на 37% год к году, составив 293,1 млрд руб., что связано в основном с дальнейшим ростом кредитного портфеля. Процентные расходы увеличились до 113,35 млрд руб., то есть на 10% по отношению к результатам 2-го квартала 2012 года и на 61% по сравнению с итогом 3-го квартала 2011 года. Главным образом это связано с повышением процентов по депозитам физических лиц и ростом выдачи сберегательных сертификатов на протяжении прошедших девяти месяцев. Тем не менее чистый процентный доход за отчетный период вырос на 26% год к году, достигнув 179,75 млрд руб., и на 7% в квартальном сравнении. Чистая процентная маржа за рассматриваемый период сократилась на 0,75 п.п.



Общий кредитный портфель Сбербанка после вычета резерва под обесценение кредитного портфеля увеличился за девять месяцев на 27,5% и составил 9846,63 млрд руб. При этом продолжил активно расти розничный кредитный портфель — на 41%, до 2537,96 млрд руб., корпоративный кредитный портфель за девять месяцев прибавил 11% и оказался равен 7308,67 млрд руб. Рост кредитования юридических и физических лиц связан с активным спросом на банковские продукты как у населения, так и со стороны организаций. При этом качество кредитного портфеля сильных изменений не претерпит и окажется на уровне 3,5% по сравнению с 3,4% по итогам 2-го квартала 2012 года. Отчисления в резервы под обесценение кредитного портфеля увеличится в связи с активным ростом розничного кредитования и составит 4,2 млрд руб. за 3-й квартал 2012 года. В то же время отношение резервов к совокупному кредитному портфелю не превысит 5,9% к 9% по итогам 3-го квартала 2011 года и к 6% по итогам 2-го квартала 2012 года.

В результате Сбербанк с января по сентябрь, согласно моему прогнозу, увеличит чистую прибыль по МСФО на 1,56%, до 259,8 млрд руб. по сравнению с 255,8 млрд руб. за аналогичный период 2011 года. В квартальном соотношении чистая прибыль вырастет на 6%, до 84,5 млрд руб. против 79,6 млрд руб. в июле-сентябре 2011 года.

В том случае, если результаты банка будут соответствовать прогнозам, целевая цена его бумаг останется на том же уровне. Напомню, что таргет по обыкновенным акциям равен 110,25 руб., по привилегированным — 80 руб., потенциал роста для обеих бумаг — 20,3%.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^