Подписаться arrow_upward

Investcafe

Э.ОН Россия выплатит лидерские дивиденды.

Инвестировать в потенциально интересные акции Э.ОН Россия надо с учетом общей конъюнктуры.

Совет Директоров Э.ОН Россия 3 мая 2012 года рекомендовал выплатить дивиденды акционерам компании по результатам работы за 2011 год. На выплаты предполагается направить 3,65 млрд руб. – 24% чистой прибыли компании за год по РСБУ.

Годовое общее собрание акционеров, на котором акционеры должны будут принять решение о выплате дивидендов состоится 29 июня 2012 года, дата закрытия реестра акционеров – 14 мая 2012 года.
Сумма дивидендов является существенной для российской электроэнергетики, дивидендная доходность по ценам закрытия 3 мая 2012 года составляет 2,3% - до значений западных компаний далеко но сдвиг уже наметился: дивидендная доходность материнской компании российского генератора за 2010-2011 годы составила 6,5% и 6% соответственно. Компания хочет выплатить первые дивиденды за последние 4 года, в дальнейшем выплаты должны увеличиваться.
Возможно, что этот шаг был вынужденной мерой – основной акционер компании, владеющий 82% ОГК-4, германский энергетический гигант E.On понес существенные потери в прошлом году из-за желания Правительства страны заместить атомную энергетику. От российского подразделения концерн получит почти 3 млрд руб. дивидендами, но часть вернется обратно в Э.ОН Россия в виде кредита: российская дочка в своих стараниях выполнить инвестиционную программу перестаралась и израсходовала все целевые средства, выделяемые на данные цели. А ведь к 2014 году должен быть введен угольный энергоблок на Березовской ГРЭС мощностью 800МВт – треть совокупной программы, что эквивалентно вложениям в размере 1 млрд евро.
Я считаю новость о рекомендации СД Э.ОН Россия положительной для инвестиционной привлекательности компании. Э.ОН Россия еще должен показать существенный рост. Подтверждает это тот факт, что материнская компания недавно докупила небольшой пакет российского генератора, причем покупка данного пакета вообще никаких дополнительных привилегий не дала – компания и более чем на 75% во владении E.ON AG.
Однако есть и отрицательные моменты в компании - Э.ОН Россия израсходовала все средства, предназначенные для реализации инвестиционной программы, выполнив ее лишь на две трети. Так, изначально планировалось потратить на все проекты ДПМ 109,4 млрд руб. при оценке строительства одного кВт мощностей в 45,6 тыс. руб., что на 9% ниже среднерыночных значений. По факту получилось, что стоимость строительства составила 68 тыс. руб. за кВт, что на 36% выше средних показателей. Однако проблем с финансированием возникнуть не должно: у компании есть запас нераспределенной прибыли в размере 37,7 млрд рублей, которая сможет покрыть до 79% потребности финансирования. Остаток Э.ОН Россия будет в состоянии получить от своей деятельности.

Акции интересны для вложений, с целевой ценой 3,9 руб. Однако стоит учитывать общую негативную динамику рынка, которая может отрицательно повлиять на динамику котировок компании в краткосрочном периоде.

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^