Подписаться arrow_upward

Кирилл Маркин

Рынок стивидорных услуг: большое плавание

Ассоциация морских торговых портов представила очередной отчет об операционной деятельности участников российского рынка стивидорных услуг. По итогам января-октября было обработано 469 млн тонн грузов, что на 5,7% превышает результат 2011 года за тот же период.

Грузооборот отечественных морских торговых портов в октябре достиг отметки в 49,1 млн тонн. Данный уровень на 9,4% превосходит показатель октября 2011 года и в то же время является худшим за последние три месяца. Такая динамика носит сезонный характер и уже в ноябре стоит ожидать увеличения абсолютного значения перевалки грузов месяц к месяцу.


Источник: данные АСОП, расчеты и инфографика Инвесткафе.

Прирост грузооборота по итогам первых десяти месяцев 2012 года произошел в основном за счет увеличения операций с экспортными грузами. Их доля составляет 79% от консолидированного показателя перевалки грузов, то есть 370,3 млн тонн в абсолютном исчислении. Этот факт отражает динамичное развитие и укрепление внешнеторговых связей, а также усиление активности бизнеса в свете вступления России во Всемирную торговую организацию. Рост интереса крупных зарубежных концернов к России, как к одному из перспективных целевых рынков сбыта говорит о том, что тенденция к расширению сферы портово-логистических услуг будет сохраняться как минимум в среднесрочном периоде.

Текущие показатели ежемесячного грузооборота говорят о том, что по итогам всего 2012 года российский рынок может вырасти до 562,8-565,1 млн тонн, если исходить из среднего и медианного значений. Что даже по нижней границе превышает оптимистичный прогноз, составленный ранее. Впрочем, есть шанс превзойти и его, поскольку, как уже было сказано выше, в последние месяцы года активность на рынке стивидорных услуг возрастает.

Развитию и росту рынка в части увеличения пропускных мощностей инфраструктуры всесторонне способствует инвестиционная группа Сумма. Ей принадлежит доля в крупнейшем стивидоре России — НМТП. Сумма озадачилась формированием мощного зернотрейдера на базе Объединенной зерновой компании и созданием соответствующих условий для ее плодотворного функционирования. Речь идет об увеличении мощностей по перевалке зерна.

В целом стратегия группы Сумма явно демонстрирует высокий интерес ее топ-менеджмента к транспортной отрасли России. Именно по этой причине можно с уверенностью говорить о том, что Сумма продолжит энергичное развитие своих активов, относящихся к данному направлению.

Расчетная справедливая стоимость обыкновенных акций НМТП, полученная на основе финансовой модели, предполагает значительный потенциал роста котировок. Текущая цель — $0,16 за одну обыкновенную акцию стивидора. Таргет по глобальным депозитарным распискам (GDR) — $11,86. Однако реализации этих возможностей препятствует негативный новостной фон в отношении приватизации государственного пакета акций порта Новороссийска и отсутствие позитивных драйверов.

Другой заметный игрок рынка портово-логистических услуг — транспортная группа FESCO. Сумма готовится заполучить контрольный пакет акций интермодального оператора, что позволит ощутимо усилить позиции инвестиционного холдинга в отрасли, в частности в сегменте контейнерных перевозок. Отмечу, целевая цена одной обыкновенной акции FESCO равна 13,12 руб.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^