Подписаться arrow_upward

Григорий Бирг

Газпром атакует Европу из-под земли

Газпром существенно расширит доступ к подземным хранилищам газа (ПХГ) в Европе, заключив контракт с компанией Vitolо на размещение в ПХГ Германии до 1,15 млрд куб. м газа. После обмена активами с BASF корпорация получит партнера, владеющего хранилищами объемом порядка 5 млрд куб. м.

Дальнейший рост возможностей для хранения газа в Европе связан с увеличением поставок в регион в долгосрочном периоде и с расширением присутствия Газпрома на местном сбытовом и розничном рынках. Госкорпорация уже сотрудничает с компанией Vitol, используя ПХГ компании в Великобритании на основе лизингового соглашения, которое предоставляет Газпрому право на размещение 227 млн куб. м газа до 2016 года.

В планах Газпрома существенно нарастить мощности по хранению газа на территории Европы и довести их примерно до 5 млрд куб. м активного газа в течение следующих двух лет. На данный момент здесь размещается порядка 3 млрд куб. м данного сырья. Долгосрочная стратегия развития компании подразумевает достижение мощности ПХГ за рубежом, соответствующей 5% годового объема экспортных поставок до 2030 года. К этому времени компания планирует экспортировать в Европу более 200 млрд куб. м газа (2011 год: 150 млрд куб. м), поэтому возможности ПХГ должны будут превышать 10 млрд куб. м. Однако ввиду того, что мощности Astora, компании которую получит Газпром в сделке по обмену активами с BASF, составляют 5 млрд куб. м, планы Газпрома по инвестициям в ПХГ в Европе будут скорректированы. Напомню, что корпорация намеревалась в ближайшие пять лет направить порядка $300 млн на эти цели.

Основной целью наращивания мощностей ПХГ является обеспечение стабильности поставок потребителям. Несмотря на текущее снижение потребления газа в Европе, восстановление экономики в дальнейшем приведет к росту спроса на газ и увеличению экспорта Газпрома.

Не стоит забывать, что Газпром наращивает свой интерес в европейских сбытовых и энергетических компаниях, поставляющих газ конечному потребителю. Соответственно, необходимость обеспечивать стабильность поставок растет. В результате обмена активами с BASF Газпром стал владельцем трех сбытовых компаний в Европе. После провала сделки с RWE это, несомненно, положительная новость для компании. Также в прошлом году Газпром приобрел компанию Envacom Service, которая специализируется на производстве экологически чистой энергии. Клиентская база данной компании — 500 тыс. человек. Кроме розничного рынка Германии Газпром представлен в соответствующих сегментах Великобритании, Франции и стран Бенилюкса.

В условиях непредсказуемого спроса на газ и сопутствующего этому повышения торговой активности Газпрома в Европе доступ к дополнительным мощностям будет полезен госкорпорации.

В целом вышесказанное положительно для Газпрома, так как свидетельствует об укреплении его позиций в новых сегментах европейского рынка газа. Позитивным фактором является и сокращение инвестиций Газпрома за счет пересмотра программы инвестиций в ПХГ, пусть оно и незначительно в сравнении с общим объемом программы капитальных вложений. Целевая цена по акциям Газпрома составляет 191 руб., что подразумевает потенциал роста в 37% от текущих цен.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^