Подписаться arrow_upward

Кирилл Маркин

ГАЗ движется по синусоиде

Ежемесячная динамика продаж легких коммерческих автомобилей, выпускаемых группой ГАЗ, все отчетливее напоминает синусоиду. В октябре 2012 года концерну удалось реализовать 8,297 тыс. единиц техники, что на 3,5% хуже результата за аналогичный период прошлого года. В прошлом месяце продажи коммерческого транспорта ГАЗ выросли на 0,3% год к году. По итогам января-октября 2012 года совокупная реализация легких коммерческих автомобилей группы достигла уровня 72,576 тыс. единиц, или на 0,8% ниже уровня спроса в том же периоде 2011 года.


Источник: данные AEB, расчеты и инфографика Инвесткафе.

Околонулевые темпы прироста продаж коммерческой техники Горьковского автомобильного завода обусловлены в первую очередь масштабным обновлением и модернизацией модельного ряда, которое должно произойти в 2013 году. При наличии такой возможности потенциальные покупатели предпочитают отложить покупку и дождаться выхода более совершенной техники, использование которой позволит быстрее окупить инвестиции. Кроме того, активная работа правительства над улучшением экологических стандартов топлива и ДВС также играет значимую роль в формировании спроса, поскольку соответствующие налоги и сборы — одна из ключевых статей эксплуатационных расходов.

Концерн ГАЗ уже предлагает ряд моделей коммерческого транспорта оснащенных силовыми установками экологического стандарта Евро-4. Более того, на них установлены биотопливные газово-бензиновые ДВС, позволяющие существенно удешевить себестоимость работ и услуг, оказываемых коммерческими автомобилями ГАЗ. А это весомый аргумент для бизнеса.

Исходя из текущей рыночной конъюнктуры и позиций ГАЗа в сегменте легких коммерческих автомобилей, инвестиции в ценные бумаги компании являются не лучшим вложением средств. В то же время нельзя не отметить работу топ-менеджмента автомобилестроителя над улучшением финансово-экономической устойчивости бизнеса. Ярким свидетельством этого стала последняя консолидированная отчетность группы компаний.

В целом судьбу Горьковского автозавода определит 2013 год. Именно тогда увидит свет новое поколение легких коммерческих автомобилей Газель NEXT. Одновременно с этим должна стать более четкой и понятной политика правительства в отношении поддержки отечественной автомобильной промышленности с учетом вступления России в ВТО. Вдобавок конкурентная борьба выявит аутсайдеров и отразит острые проблемы рынка.

Инвестиции в ценные бумаги группы компаний ГАЗ на данный момент интересны лишь с точки зрения спекуляций или же в расчете на долгосрочную перспективу роста котировок. Однако слишком высокие риски фактически сводят на нет ожидание выгоды. Это отражается в низкой ликвидности ценных бумаг и повышенной волатильности котировок. При этом успешная реализация рыночной стратегии концерна подразумевает потенциал роста стоимости обыкновенных акций до уровня в 1663,3 руб., привилегированных — до 1230,7 руб. Повторюсь, из-за слишком высоких инвестиционных рисков стоит отводить минимальную долю акциям группы ГАЗ в портфеле или же отказаться от них вовсе.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^