Подписаться arrow_upward

Лилия Бруева

МРСК Урала: прогнозы подтверждаются

ФСТ РФ установила предельные уровни тарифов на электроэнергию, которая будет поставляться населению в 2013 году. В следующем году регулятор планирует повысить тарифы с 1 июля, как произошло и в этом. Фактические значения цен подтвердили мои ожидания по опережающему увеличению тарифов на передачу электроэнергии для населения от МРСК Урала по отношению к среднему прогнозному показателю для электросетевых компаний, установленному МЭР.

Максимальные тарифы на электроэнергию в 2013 году определены с учетом тарифов сверх социальной нормы потребления для тех субъектов РФ, где будут реализованы пилотные проекты по ее внедрению.



Средний прирост тарифа составил 9,73%, что находится на уровне ранее данного Минэкономразвития прогноза по росту регулируемых тарифов для населения в 2013 году. Примечателен тот факт, что без учета тарифов для дальневосточного региона, средний прирост был бы выше – до 10,44%. Низкий показатель роста цен в ДФО обусловлен тем, что в Сахалинской области тарифы на электроэнергию с июля 2013 года снизятся сразу на 35% к уровню предыдущего года.



В последние несколько лет в этой области наблюдается опережающий рост цен на электроэнергию для населения по сравнению с соседними регионами ДФО, что было обусловлено ростом дефицита мощностей, высоким уровнем потерь из-за сильной изношенности оборудования, а также снижением энергопотребления. Однако за счет реконструкции и модернизации имеющегося электросетевого и генерирующего оборудования предполагается снижение затрат и рост энергопотребления. Но все же ключевую роль в снижении тарифа, вероятнее всего, сыграло планируемое увеличение располагаемой мощности региона в 2013 году на 26% за счет ввода 4-го энергоблока Южно-Сахалинской ТЭЦ-1 в рамках реализации инвестпрограммы РАО ЭС Востока.

Однако хотелось бы обратить внимание еще на один регион. По данным ФСТ, прирост тарифа для населения в Уральском федеральном округе составит 15,3%, то есть на 4,7 п.п. ниже максимального размера, называвшегося регулятором ранее.



Напомню, что в соответствии с моим прогнозом, основанным на заявлениях ФСТ, касающихся увеличения тарифа для челябинцев в следующем году, повышение выручки МРСК Урала за счет роста конечных тарифов для населения составит около 11,8%. С учетом того, что объявленное ФСТ планируемое увеличение цен в Челябинской области фактически оказалось ниже ожиданий, а в Свердловской области и Пермском крае цены поднимутся выше, чем в среднем для сетевых компаний, или на 10-11%, после пересмотра прогноза конечный прирост выручки МРСК Урала остался на прежнем уровне.



Этот результат является дополнительным подтверждением намерения властей компенсировать выпадающие доходы МРСК Урала в следующем году за счет опережающего прироста тарифов для населения не только Челябинской области, но и всех регионов ответственности компании. Такая поддержка пошатнувшейся из-за проблем с последней милей финансовой устойчивости компании должна оказать положительное влияние на ее рыночную капитализацию в долгосрочной перспективе. Однако оснований рассчитывать на рост котировок этой компании в ближайшем будущем по-прежнему нет. Целевая цена МРСК Урала — 0,19 руб.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^