Подписаться arrow_upward

Анна Бодрова

Рублю прописано слабеть

Нуриэль Рубини, американский экономист, уверен, что уже к концу 2012 года доллар будет стоить около 32,1 рубля. Собственно, подобный прогноз был нами озвучен уже давно — достаточно серьезных поводов для роста у российской валюты нет, а потому контролируемая и едва заметная девальвация ему обеспечена.

Рубль, обычно очень чувствительный к колебаниям настроений инвесторов на мировых рынках капитала, на этой неделе нехотя уступает позиции американскому коллеге, но отступать приходится: цены на нефть качает очень сильно, игроки не могут определиться с торговой стратегией и постепенно уходят в безопасные гавани, внешний фон пока неспособен поддержать покупателей. Вот и получается, что планка в 31 руб./USD в паре доллар/рубль сдалась очень легко, и если пара перешагнет на волне внешнего негатива уровень в 31,5, дорога к 32-му рубежу будет почти свободна.

В этом году рубль сильно штормило в июне, пара доллар/рубль проходила выше планки в 32,5 и тестировала 32,9 — но столь же уверенно вернулась к 30,8 в октябре. Лучше всего отечественная платежная единица чувствовала себя в марте-апреле текущего года — тогда рубль стоял вблизи уровня 29,2-29,5 и ничто его не беспокоило.

У фонда Рубини есть мнение, что основным и самым глобальным поводом для девальвации рубля в конце текущего и начале следующего года станет мировая конъюнктура, а вовсе не политика нашего ЦБ. Так, в фонде уверены, что пока в Европе сохранится вялотекущий кризис, а США не продемонстрируют стабильно минимального роста, никаких разговоров об уверенном укреплении рубля быть не может. Единственное, что способно перечеркнуть этот прогноз — это резкий рост стоимости энергоносителей по геополитической причине, а совсем не из-за стабильного спроса в мире. Но пока эскалаций ближневосточных конфликтов не прогнозируется, нет оснований полагать, что нефть рванет вверх, а вслед за ней и рубль.

Есть еще одна глобальная причина для того, чтобы рубль слабел — со вступлением России в ВТО под отечественными предприятиями зашаталась и без того колченогая табуретка. Ослабленная валюта даст российским производителям дополнительный плюс к конкурентоспособности их товаров — этой поддержки им очень не хватает.

Естественно, сказать со стопроцентной гарантией, как будут разворачиваться события в мире в будущем году, невозможно — может, встретив Новый год, Греция решит, что ей не место среди достойных и выйдет, буквально одним днем, из состава еврозоны. А может, эффект от QE крупнейших ЦБ спровоцирует инвесторов на масштабные покупки, и места панике не останется. В любом случае, будет так, как должно быть.

Я сохраняю в силе среднесрочную рекомендацию к длинной позиции в паре доллар/рубль с потенциалом прохода сначала к 32,0, затем в 32,5 руб./USD, более удаленная цель расположена на 33,8 руб. При коррекционных спадах пару можно докупать в портфель от локальных минимумов.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^