Подписаться arrow_upward

Андрей Шенк

Неопределенность на рынках усиливает «медвежьи» настроения

На российских торговых площадках в первой половине дня наблюдается снижение основных фондовых индексов, несмотря на рост нефтяных котировок. К обеду индекс ММВБ теряет 1,2% и находится около отметки 1454 пунктов. Индекс РТС также показывает негативную динамику и опускается ниже уровня открытия на 1,25%.

Основными событиями в Европе, которые будут влиять на рыночные настроения, станут решения ЕЦБ и Банка Англии по поводу процентных ставок, однако на данный момент не ожидается снижения ключевых ставок. Поэтому основное внимание инвесторов будет приковано к ситуации в США, где ожидается публикация ряда важных данных.

Во-первых, традиционно будет опубликована статистка по количеству первичных заявок по безработице, однако ожидается, что значение увеличится по сравнению с показателем прошлого четверга. Во-вторых, в США будут опубликованы «минутки ФРС», которые, могут пролить свет на будущие планы регулятора по стимулированию экономики, в частности, по расширению программы выкупа активов. Значения европейских индексов сейчас находятся близко к уровням открытия, однако намечается негативная динамика, которая продлится как минимум до публикации данных.

Цены на нефть показывают небольшой рост после вчерашнего падения на 3%, вызванного укреплением американской валюты. Однако, на мой взгляд, в случае реализации позитивного сценария, они могут вернуться к прежним уровням. Текущая стоимость барреля марки Brent составляет $108,05.

Российский корпоративный сектор сегодня привлек внимание инвесторов сразу несколькими интересными событиями. В частности, стало известно, что Евраз собирается консолидировать 82% акций Распадской, выкупив бумаги у менеджмента компании. Таким образом, компания станет единственным стратегическим инвестором. Данное решение имеет как положительные, так и отрицательные стороны для обеих компаний. Для Распадской Евраз — один из ключевых клиентов, и консолидация обеспечит компанию необходимыми заказами, что позволит вести более агрессивную сбытовую политику. Однако при этом она потеряет независимость, что может повлиять на контракты с другими крупными клиентами. Евраз, в свою очередь, вынужден привлекать дополнительное долговое финансирование, увеличивая и без того высокую нагрузку: NetDebt/EBITDA может вырасти с 3х до 3,4х к концу года, что также будет мешать росту капитализации холдинга. Однако в краткосрочной перспективе принятое решение будет стимулировать рост котировок.

Создание единой акции ФСК ЕЭС и холдинга МРСК пока остается под вопросом. Масло в огонь подлил И.Шувалов, заявив, что не видит в этом смысла. Это способствует давлению на котировки компаний, которые сегодня опять в лидерах падения.

Также свою отчетность за 1-е полугодие опубликовала компания АЛРОСА, которая показала рост выручки в отчетном периоде, однако при этом сократила объем добычи из-за реализации инвестиционной программы, в частности, перехода от открытого способа добычи к закрытому на трубке «Удачная». У компании на 38% сократилась чистая прибыль год к году из-за убытка от курсовых разниц при переоценке долга. Впрочем, компании удалось сохранить значение EBITDA на прежнем уровне. Долговая нагрузка АЛРОСы выросла из-за привлечения средств под консолидацию газовых активов, и в ближайшее время она будет проводить реструктуризацию долга. Однако, несмотря на негативные тенденции, которые отразили финансовые показатели, акции компании торгуются с дисконтом к рыночным аналогам, и, скорее всего, до конца года величина дисконта сократится. Цель по обыкновенным акциям — 30,27 руб.

В целом итоги торговой недели будут зависеть от данных из США и новостей по долговым проблемам еврозоны. На данный момент я считаю, что вероятность позитивного сценария является более высокой, так как регуляторы сделают все, чтобы не допустить сильного обвала. Индикатор настроения Инвесткафе показывает 3,3 балла.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^