Банк Санкт-Петербург: ни себе, ни людям

В четверг, 6 сентября, Банк Санкт-Петербург представил финансовые результаты своей деятельности в 1-м полугодии 2012 года по МСФО. Чистая прибыль кредитной организации за отчетный период по отношению к показателю за 1-е полугодие 2011-го сократилась на 94,7% и составила 237,4 млн руб.

Банк Санкт-Петербург продолжает разочаровывать своей отчетностью. За рассматриваемый период его процентные доходы увеличились год к году на 6,4%, до 13,4 млрд руб. При этом процентные расходы стали выше на 28%, достигнув 7,5 млрд руб. Это привело к снижению чистого процентного дохода до создания резервов на 12,2%, до 5,96 млрд руб. Кроме того, значительно выросли отчисления в резерв под обесценение кредитного портфеля. За рассматриваемый период расходы на резервирование повысились в 3,4 раза и достигли 3,3 млрд руб. против 963 млн руб. за шесть первых месяцев 2011 года. Однако в квартальном сопоставлении отчисления в резервы за 2-квартал сократились на 12,9%, до 1,5 млрд руб.



Отмечу, что за рассматриваемый период административные и прочие операционные расходы банка выросли на 27% и оказались равны 3,4 млрд руб. против 2,7 млрд руб. годом ранее.

Совокупный кредитный портфель за 1-е полугодие вырос на 5,5% и составил 244,1 млрд руб. по сравнению с аналогичным показателем на начало 2012 года. При этом более активными темпами росло розничное кредитование, нежели корпоративное. Кредитный портфель для физических лиц увеличился на 9,1%, до 17,5 млрд руб., в то время как объем кредитного портфеля для юрлиц стал больше на 5,3%, достигнув 226,6 млрд руб. БСП по-прежнему остается ориентируется в первую очередь на предоставление займов корпоративному сегменту, доля которого составляет 92,8% в общем кредитном портфеле. Приятно, что его качество постепенно улучшается. Так доля просроченных ссуд по отношению к совокупному кредитному портфелю составила 5,3% против 5,7% на начало текущего года и 6% по итогам 1-го квартала. При этом коэффициент покрытия кредитов резервами снизился до 9,1% с 10% за период с января по март и с 9,2% по состоянию на начало 2012 года.





Значительное увеличение расходов по основным статьям стало причиной продолжающегося снижения чистой прибыли банка, которая уменьшилась за шесть первых месяцев текущего года на 94,7% и составила 237,4 млн руб. Достаточность капитала сократилась до 12,9% по итогам 2-го квартала с 13,5% в 1-м квартале. В целом слабая отчетность была ожидаема, поэтому уже была отражена в котировках банка.



На мой взгляд, несмотря на выбранную стратегию развития, которой банк следует с прошлого года, по словам руководства БСП, демонстрируя первые успехи, вряд ли ему удастся за 2012 год показать результаты, сопоставимые с итогами 2011 года. В связи с этим в среднесрочной перспективе котировки акций кредитной организации продолжат оставаться под давлением из-за слабой отчетности, поэтому целевая цена бумаг была снижена. По мультипликаторам P/E и P/BV акции торгуются с существенным дисконтом по отношению к другим банкам в секторе, а также к зарубежным аналогам. Таргет по обыкновенным акциям БСП составляет 102,39 руб. потенциал роста — 60%, по привилегированным — 125,97 руб., потенциал роста — 61,3%.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^