Подписаться arrow_upward

Илья Раченков

Вымпелком вторгается в фиксированную телефонию

Конкуренция в сегменте фиксированной телефонной связи возрастает. Вымпелком до конца этого года намерен выйти на московский рынок IP-телефонии. Пока данная услуга не слишком востребована, однако в перспективе ее предоставление может стать действенным способом увеличения средней выручки с абонента.

Согласно данным Международного союза электросвязи (МСЭ), на конец 2011 года в России насчитывалось 30,93 подключений фиксированной телефонной связи на 100 человек населения. Это довольно высокий показатель, и все же он ниже, чем в развитых странах. Для сравнения в США он составляет 47,91, в Германии — 63,05, во Франции — 55,92, в Великобритании — 53,24. При этом в последние годы показатель имеет тенденцию к сокращению.


Источник: данные МСЭ.

Основной причиной оттока абонентов фиксированной связи, представляющего собой значительную проблему для Ростелекома, становится распространение мобильной связи и также IP-телефонии.

Последнюю активно развивают операторы, которые не имеют возможности оказывать услуги фиксированной телефонии по другим технологиям. Особенно актуально это становится на данном этапе, когда уровень проникновения ШПД в крупных городах становится довольно высоким и многие операторы для повышения средней выручки с абонента предлагают своим клиентам дополнительные возможности, например платное телевидение или ту же IP-телефонию. Обычно подобные предложения объединяются в едином пакете и идут по специальной цене.

До конца 2012 года начать оказание услуг IP-телефонии в Москве планирует Вымпелком. На конец 2011 года, по данным AC&M Consulting, оператор является вторым по величине абонентской базы оператором ШПД столицы после МТС. Количество абонентов ШПД Вымпелкома в Москве насчитывает 724 тыс., тогда как у МТС — 938 тыс. Выручка от услуг проводного ШПД в России во 2-м квартале составила $93 млн. Рассмотрим динамику данного сегмента.


Источник: данные компании.

Как мы видим, выручка в сегменте растет весьма высокими темпами, а предложение услуги IP-телефонии позволит поддержать такую динамику. Сообщается, что Вымпелком будет считать проект успешным, если за год-полтора к услуге подключатся 10% абонентов ШПД. Для сравнения, у регионального оператора Эр-Телеком насчитывается около 330 тыс. абонентов фиксированной телефонии, т.е., по данным AC&M Consulting, примерно 18% от общей абонентской базы по ШПД на конец 2011 года.

Если учесть, что ARPU с такого абонента на примере операторов, предоставляющих данную услугу, можно оценить в 200-220 руб., то потенциально это может дать Вымпелкому порядка $6-10 млн дополнительной выручки. Это немного в масштабах Вымпелкома, лишь 0,14% от общей выручки за 2-й квартал, однако следует помнить, что данный показатель в телекоммуникационном секторе имеет явную тенденцию к замедлению. За тот же 2-й квартал органический прирост выручки оператора составил лишь 4%. В России с апреля по июнь выручка Вымпелкома росла медленнее, чем у других операторов, поднявшись лишь на 8% в рублях. Таким образом, даже небольшое ее увеличение ценно для оператора.

Отмечу, что бумаги компании сохраняют неплохой потенциал роста. Целевая цена по ADS Vimpelcom Ltd. составляет $13,13, что подразумевает апсайд в 24%. Потенциал может быть реализован в ближайшее время, если ФАС, Telenor и Altimo удастся выработать новое акционерное соглашение, а вероятность этого довольно велика.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^