Подписаться arrow_upward

MIKEMYDAY.RU

Российские облигации. Продолжение...

Пост о трендах на рынке корпоративных облигаций в России и в мире вызвал очень содержательные и жаркие споры (очень полезно для понимания проблемы!!!). Наиболее дискуссионными стали вопросы о роли нерезидентов, коллективных инвестиций и индивидуальных инвесторов.Сегодня полистал относительно свежую, 2019 г. книгу о перспективах облигационного рынка в Китае, где самый большой и динамично растущий развивающийся рынок КО. Вот что интересное узнал.



1618314484_172706646_2849908035154974_3481374293886083149_n.jpg

1. Доля коллективных инвестиций в структуре инвесторов корпоративных облигаций в Китае составляет 64%. То есть отмеченная еще IOSCO закономерность, что частные инвесторы участвуют в рынках облигаций преимущественно через коллективные инвестиции, в Китае действует по полной программе.



1618314494_172992627_2849908121821632_4614315010611321628_n.jpg

2. Частные лица действительно активно торгуют облигациям на биржевом рынке. Но проблема в том, что его роль в сделках с облигациями снизилась с 98% в 1997 г. до 7% сейчас.

3. Доля нерезидентов в структуре держателей внутренних корпоративных облигаций в Китае в 2017 г. составляла всего 1%. Но в Китае ведется большая работа, чтобы расширить доступ нерезидентов на данный сегмент рынка. Вот что пишут в этой книге о Китае, в разделе, где перечислены примерно 5 стратегических направлений развития рынка КО в этой стране: «На рынке кредитных облигаций доминируют внутренние инвесторы, и он должен быть открытым для привлечения иностранных институциональных инвесторов. Более диверсифицированная база инвесторов могла бы способствовать лучшему ценообразованию за риск и способствовать повышению ликвидности на рынке облигаций». И конечно, это серьезная программа мер, принимаемых, прежде всего государством: по либерализации доступа иностранных ИИ на внутренний рынок КО, предоставлению им серьезных налоговых льгот (например, освобождение на 3 года от налога на доходы по внутренним облигациям), работе с администраторами глобальных индексов облигаций и т.п. Словом, крупный государственный проект развития.

Приятно было узнать, что что мои субъективные экспромты о рынке рублевых КО, оказывается полным ходом реализуются в динамичном Китае.

© текст Александр Абрамов





P.S.

На трейдернете только часть постов, остальные — в телеграмм.

(некоторые трейдернетовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^