Подписаться arrow_upward

MIKEMYDAY.RU

Управление ликвидностью банковской системы ФРС

Боюсь здесь я не все понимаю. Речь идет о двух изменениях.

1. С 31 марта восстанавливается так называемое правило дополнительного кредитного левериджа банков. Это правило требует, чтобы крупнейшие банковские холдинговые компании держали как минимум 5% капитала по отношению ко всем активам, включая казначейские обязательства и резервы. На период пандемии государственные облигации и резервы банков в ФРС исключались из стоимости активов. Зачем восстанавливается правило? Одна из версий – демократы с Сенате требуют восстановления для повышения надежности банковской системы. Возможное последствие от этой меры – банки станут активнее избавляться от долгосрочных гособлигаций, вызывая дальнейший рост их доходности.



1616420674_162786011_2826753790803732_3289052388397433874_n.jpg

2. Другое изменение внешне выглядит техническим: ФРС ослабило лимиты на контрагента по сделкам обратного РЕПО. Кая я понимаю, это инструмент размещения избыточной денежной ликвидности в ФРС. Ранее контрагент мог заключать с ФРС до 30 млрд долл. в день по сделкам обратного РЕПО; теперь эта цифра увеличилась до 80 млрд долл. судя по комментариям в WSJ участники рынка воспринимают эту меру как подготовку ФРС к стабилизации негативной ситуации, которая складывается с доходностью краткосрочных казначейских обязательств. Как показано на графике, она резко упала и грозит перейти в отрицательную зону, что говорит о переизбытке ликвидности в банковской системе, усиливающейся в связи с пакетом стимулирующих мер. По мнению одного из аналитиков Bank of America, если краткосрочные ставки не стабилизируются, ФРС может пойти на повышение процентной ставки по избыточным резервам или ставок по однодневным обратным сделкам РЕПО. Иными словами, начать стерилизацию избыточной банковской ликвидности. Что я об этом думаю? Боюсь не вполне ясно понимаю, чего добивается ФРС данными изменениями. Может быть, позднее появятся более обстоятельные комментарии. Но есть какое-то ощущение суеты и растерянности. Но повторюсь, могу ошибаться.

© текст Александр Абрамов





P.S.

На трейдернете только часть постов, остальные — в телеграмм.

(некоторые трейдернетовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^