Подписаться arrow_upward

Гоша

Инвесторы зашли с Китая

На развивающихся рынках наметился приток международных средств


Минувшая неделя ознаменовалась рекордными вложениями в фонды Китая, которые превысили $6,1 млрд — максимум с 2015 года. Быстрое восстановление экономики, ожидаемый рост ВВП по итогам года, а также стимулирование властями вложений в фондовый рынок спровоцировали рост интереса к нему и со стороны международных инвесторов. Это может поддержать и рынки других развивающихся стран, в том числе России. Рост российскому рынку может обеспечить и реинвестирование даже небольшой части дивидендов, которые компании выплатят до конца месяца.

Впервые за пять месяцев международные инвесторы проявили интерес к фондам развивающихся стран. Согласно отчету Bank of America (ссылающегося на Emerging Portfolio Funds Research, EPFR), на минувшей неделе приток в фонды emerging markets составил почти $6,02 млрд. Это оказалось рекордным значением с конца января 2018 года.

Позитивный результат был получен благодаря возвращению инвесторов в китайские фонды. По данным EPFR, чистый приток в них составил более $6,13 млрд — первый положительный результат за три месяца и рекордный объем с 2015 года. Среди стран БРИК положительный результат показала лишь Бразилия, в фонды которой инвесторы вложили $38 млн. Из российских фондов инвесторы забрали $70 млн, из индийских — $43 млн.

Интерес к китайскому рынку вывел индексы страны в лидеры роста.

По данным Reuters, индекс Shanghai Composite на минувшей неделе достигал отметки 3456 пунктов — максимума с февраля 2018 года. С начала июля он поднялся более чем на 13,4%, почти в 2,4 раза перекрыв показатель роста другого динамичного индекса — NASDAQ Composite (5,5%). Остальные ведущие мировые индексы за этот период в лучшем случае прибавили в пределах 3%.

Как отмечает аналитик «Альфа-Капитала» Максим Бирюков, судя по последним прогнозам МВФ, Китай — единственная из крупных экономик, которая покажет по результатам 2020 года пусть и небольшой, но рост (на 1%). По его словам, если сравнивать оценку отдельных компаний по мультипликаторам, китайские компании в некоторых секторах выглядят заметно недооцененными по отношению к конкурентам на американском рынке. Управляющий инвестиционными портфелями Friedrich Wilhelm Raiffeisen Владимир Веденеев добавляет, что после заявлений высокопоставленных лиц о необходимости поддержки рынков основные индексы страны прибавили более 10% на фоне роста глобальных акций на 2%. Управляющий активами БКС Андрей Русецкий уточнил, что за прошлую неделю китайский рынок акций вырос на $1 трлн, виден рост оборотов и маржинального кредитования розничных инвесторов.

Участники рынка не исключают, что позитив инвесторов в отношении китайского рынка вполне может затронуть и другие рисковые активы.

По словам Андрея Русецкого, для российских активов может быть косвенный позитив, если финансовое ралли перекинется на сырьевые товары, так как большинство российских публичных компаний — экспортеры сырья. Однако, отмечает Владимир Веденеев, как показывает практика, Китай крайне часто торгуется как обособленный рынок, не реагируя на глобальные тенденции. «Поэтому, возможно, всплеск оптимизма на китайском рынке может не получить продолжения на глобальных площадках, особенно если пандемия не начнет слабеть»,— отмечает он.

С начала года недолгие и небольшие притоки в российские фонды сменяются столь же небольшими и непродолжительными оттоками. В результате с начала 2020 года чистый отток из них составил около $160 млн. Как отмечает Владимир Веденеев, для российского рынка по-прежнему ключевым фактором выступают цены на нефть, однако после резкого восстановления с апрельских минимумов они стабилизировались чуть выше уровня $40 за баррель (см. “Ъ” от 11 июля).

Дополнительной движущей силой на российском рынке могут выступить дивиденды, выплаты по ряду крупных компаний как раз стартуют в июле. В частности, до конца месяца осуществить выплаты должны «Газпром» (на 361 млрд руб.), ЛУКОЙЛ (243 млрд руб.), АЛРОСА (почти 48 млрд руб.), «Сургутнефтегаз» (более 30 млрд руб.) и ряд других. Если инвесторы примут решение о реинвестировании полученных дивидендов, рынок получит мощный стимул для возобновления роста, резюмирует господин Веденеев.

https://www.kommersant.ru/doc/4415445

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^