Подписаться arrow_upward

Анна Бодрова

Рубль: сам себе рулевой

Мечты Центробанка России о том, чтобы отпустить рубль в свободное плавание, почти сбылись. С 6 по 20 августа регулятор в торгах валютной секции не участвовал, благо рыночная конъюнктура позволяла не вмешиваться в курсообразование. Однако рублю нужно быть готовым и к неожиданным поворотам: в случае ухудшения внешнего фона отечественной валюте на помощь никто не бросится.

ЦБ РФ практически отстранился от валютного регулирования: уже порядка двух недель он не проводит на валютных интервенций, поскольку внутренние колебания рынка приходят в равновесие сами по себе. В секторе присутствует спрос на валюту, что сглаживается ограниченным объемом ликвидности в системе.

Пока внешний фон не препятствует свободному плаванию рубля и не усиливает фактора волатильности. Однако есть основания полагать, что, как только внешняя конъюнктура в очередной раз усложнится, инвесторы будут ждать возвращения Российского центробанка к поддержке рубля. И здесь рынок может ждать большой сюрприз, ведь власти давно мечтают о том, чтобы отпустить рубль в свободный полет. И ведь получается же! И ничего, что внешний фон может обостриться в любую минуту.

Сейчас у отечественной платежной единицы присутствуют факторы стабилизации и без ЦБ. Идет налоговый период: на этой неделе проводились платежи по НДС, на следующей будут выплаты по НДПИ, акцизам и налогу с продаж. Противовесом выступает то, что многие компании сейчас заняты вопросом выплаты дивидендов по своим ценным бумагам.

Интересно вот еще что: в августе прошлого года рубль находился в свободном плавании три недели, затем последовал обвал курса валюты, а в мае этого года центробанк отдыхал от ручного управления курсом шесть дней, и чуть позже рубль снова ослаб. В этот раз августовские каникулы ЦБ оказались немного короче прошлогодних. Существует ли в подобном развитии событий определенная закономерность, или это просто совпадение? Проверим уже довольно скоро.

На самом деле центробанк присутствует на рынке этим летом чисто номинально: объемы покупок и продажи валюты символические, при этом положение в секторе ликвидности с весны практически неизменное. То есть свои функции ЦБ отлично выполняет, а рублю давно пора научиться самостоятельности.

Во фьючерсе на пару доллар/рубль текущая ситуация выглядит очень интересной: пара находится у локального дна вблизи 31,6 руб./USD, что делает покупки инструмента привлекательными. Однако техническая картина такова, что у инструмента есть потенциал снижения в область середины среднесрочного торгового диапазона. На дневном графике этот уровень находится чуть выше 30 руб. Ввиду наличия факторов давления на рубль и внутри российской экономики (инфляция) вряд ли отечественная валюта окрепнет чересчур ощутимо. Среднесрочные ожидания остаются без изменений: период укрепления российской валюты сменится уходом в область 33,8-34 руб./USD. В этом свете покупки у текущих отметок актуальны.

читать оригинал на сайте Инвесткафе


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^