Подписаться arrow_upward

Евгений Коган

И еще два слова по итогам заседания ФРС – это касается таргетирования кривой доходности гособлигаций.

Многие ожидали, что регулятор перейдет к этой практике, однако, в заявлении об этом ничего сказано не было. Тем не менее, не исключаю, что это все же случится в будущем.

Зачем это нужно ФРС?

В последнее время, благодаря ралли на рынке акций, падает спрос на гособлигации: инвесторы перестают покупать американский долг. Соответственно, растет доходность: на прошлой неделе доходность 10-летних «трежерей» достигала 1%.

ФРС нуждается в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики с учетом того, что регулятор осуществляет массовые расходы в условиях дефицита бюджета. С другой стороны, Пауэлл не хочет переходить на территорию отрицательных ставок – пример Европы стоит перед глазами. Поэтому поддержание низкой доходности UST выглядит вполне логичным шагом в такой ситуации.

Что произойдет, если ФРС все-таки на одном из следующих заседаний объявит о таргетировании кривой доходности?

Во-первых, это, скорее всего, окажет давление на доллар США, не сильное, но тем не менее.

Во-вторых, это будет новым триггером для роста акций и прочих активов с высоким риском.

Что будет дальше? Посмотрим. Тем интереснее будут следующие заседания ФРС – 29 июля и 16 сентября.

@bitkogan


и 2 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^