Подписаться arrow_upward

Андрей поделился заметкой Shurken_Sell

29.05.20 13:09 Ситуация на рынке золота напоминает недавние события на рынке нефти.

Нью-Йоркская биржа тонет в золоте, дефицит которого наблюдался всего два месяца назад.


За последние два месяца нью-йоркский рынок золота перевернулся с ног на голову: в марте наблюдался острый дефицит металла, а сегодня его некуда девать. 

В начале года продавцам фьючерсов на золото на COMEX приходилось переплачивать за возможность закрыть позиции, так как премия фьючерсов к споту взлетела до рекордных за последние 40 лет уровней.
Пандемия коронавируса нарушила международное авиасообщение и заставила инвесторов волноваться о том, сможет ли золото попасть в хранилища COMEX в Нью-Йорке для поставки по фьючерсным контрактам. 

Спустя какое-то время в США хлынул поток драгметалла со всего мира, и теперь покупатели фьючерсов всеми силами пытаются избежать поставки.

Совсем недавно июньские фьючерсы на золото торговались на $20 ниже августовских (см. график в начале статьи — прим. ProFinance.ru), тогда как в середине апреля на рынке наблюдалась заметная бэквордация. 

Июньский фьючерс торгуется и дешевле спота, хотя в середине мая премия достигала $12 за унцию, а в марте — и вовсе $60 за унцию.
Эта ситуация напоминает недавние события на рынке нефти, мировые запасы которой резко выросли на фоне паралича мировой экономики. 

В результате ближайшие (майские) фьючерсы на нефть WTI впервые в истории опустились ниже нуля, но в золоте никто такого пока не ждет.

«Это похоже на игру «кто первый струсит»», - отмечает главный трейдер производными инструментами на металлы BMO Capital Markets Тай Вонг. - «На рынке золота внезапно возникла та же проблема, что и на рынке нефти: никто не хочет поставки, хотя и по другой причине. 

В случае с нефтью ее просто негде было хранить, а в случае с золотом трейдеры не хотят за это платить. 

Поэтому во фьючерсах на золото растет контанго, которое затрудняет ролловер позиций».

С конца марта в хранилища COMEX поступили 17 млн унций золота. Это больше, чем совокупный прирост активов золотых ETF за весь прошлый год и почти эквивалентно годовому спросу на драгметалл в Индии.

 Объем золота в хранилищах COMEX по состоянию на среду составил 26.3 млн унций (см. график ниже — прим. ProFinance.ru), что в четыре с лишним раза превышает открытый интерес в июньских фьючерсах (6.1 млн унций).


Впрочем, избыток предложения золота наблюдается только в Нью-Йорке, а во всем остальном мире спрос на него остается высоким из-за опасений насчет дальнейших перспектив мировой экономики.

Подготовлено ProFinance.ru по материалам агентства Bloomberg


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^