Подписаться arrow_upward

Евгений Коган

Что означает такая высокая волатильность?

По классике – смену тренда. Более того, такие прыжки рынков – предвестники страшной бури.

Хотя почему-то в голове вертится песенка про крылатые качели😉 Там, правда, качели летали в апреле. У нас пока полеты февральско-мартовские.

3 го марта написал: «Истерические падения часто заканчиваются истерическим ростом, чтобы потом завершиться новыми истерическими падениями».

Чего нам с вами ожидать?

К сожалению, будущее нам знать не дано. Увы. Наша с вами задача: на основе поступающей информации пытаться максимально объективно осознавать ситуацию и делать выводы.

Что происходит? К чему готовиться?

Регуляторы выстрелили из всех калибров. Рынки порадовались случившемуся ровно три дня. И вернулись на исходные позиции.

Регуляторы намекают: готовы действовать и дальше. И ставки еще снижать. И ликвидности подкидывать.

Но рынки продолжают нервничать.

В моменте имеем:

1. Продолжение тренда вниз по нефти. Несмотря на действия ОПЕК.

2. Продолжение движения вниз по валютам развивающихся стран. Наутро и рубль, и рупия, и ранд, и лира дружно смотрят вниз. Вновь посмотрел вниз шекель. Один юань, как ни странно, ведет себя крайне устойчиво.

3. Фьючерсы на Америку – вниз. Азиатские рынки в огне. В среднем падения составляют 2-3%. Немного лучше Китай. Падение в моменте всего 1,4%.

4. Резкий рост цен на золото. Здесь все понятно и комментарии не требуются. Рост продолжается и сегодня утром. В моменте имеем 1679. До обещаных 1700 совсем недалеко осталось.

5. Дальнейшие просадки цен по большинству коммодитиз. Все или почти все в моменте минус 1-1,5%.

6. Десятилетки UST продолжают свой рост цен. Доходности уже около 0,8% годовых. Как говорил великий Виктор Степанович: «Такого никогда не было. И вот ... опять». Рынки, похоже, уже рассчитывают на еще одно снижение ставки.

Регуляторы сказали свое более чем веское слово. А вот рынки пока разминаются. Перед чем?

Учитывая то, что факт быстрого распространения вируса по всему миру уже очевиден, скорее, вниз. На панике.

Очевидно, массовой приостановки производств в Европе и США не избежать.

Не самая веселая картинка.

Технический анализ говорит, что если S&P не сможет удержать сперва 2980, а затем, самое главное, 2860 (уровни не вполне точные, но показательные), быть беде.

Но еще раз: В СЛУЧАЕ, ЕСЛИ НЕ УДАСТСЯ УДЕРЖАТЬ.

А ведь могут и удержать. По мне, вероятность 50/50. (Хотя, если совсем честно, 70/30. 70 – что НЕ сможет рынок удержать текущие уровни и провалится ниже).

Наши действия?

1. Никаких покупок на отскок. По крайней мере, пока мы не убедились, что S&P точно удерживает указанные уровни.

2. Скорее всего, увеличение доли SDS US.

3. Продолжение приобретения облигаций надежных и устойчивых американских корпораций с дюрацией более 10 лет. Если в итоге ставка в США будет снижена до 0,5-0,75 (а это, похоже, вполне уже реально), ралли вверх в таких бумагах обеспечено.

4. Никаких авантюр. Не торопимся, в частности, продавать доллары, ожидая отскок рубля. Ситуация может быть еще хуже. Хотя в 75 и более не верится. Но 69 уровень потрогать можем.

Друзья! Ситуация в мире накаляется. То, что перед нами пандемия мирового значения, уже не вызывает сомнений.

И здесь вопрос не в том, что количество вылечившихся растет очень быстрыми темпами. И не в том, что, по большому счету, речь идет о вирусе, который просто раза в 3-4 более опасен, чем обычные вирусы, которыми болеет мир каждый год.

Вопрос, скорее, в раздувании мировой истерии.

А вот с этим, похоже, все будет по высшему разряду.

Но прежде чем окончательно начать паниковать, мне бы хотелось обратить ваше внимание на то, что индексы акций в Шанхае и Шэньчжэне чуть более чем за месяц выросли на 14% и в четверг закрылись на двухлетних максимумах.

В Китае, похоже, паника начала успокаиваться. И вот итоги. Диссонанс с миром колоссальный.

Что это? Азартность китайцев, или намек нам всем на то, чего ждать далее?

Посмотрим.

@bitkogan



и 4 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^