Подписаться arrow_upward

Гоша

Покупателю «Трансконтейнера» биржа не помешает

Взлет котировок оператора прошел мимо приватизации


Хорошие финансовые результаты ПАО «Трансконтейнер» за первое полугодие привели к резкому росту акций компании на Московской бирже, обновивших исторический максимум. Впрочем, рыночная ситуация никак не повлияет на намеченный на ноябрь аукцион по приватизации 50% плюс двух акций оператора. Стартовая цена пакета в 36,2 млрд руб. рассчитывалась по доходному методу, а не на основании биржевых котировок. Эксперты отмечают, что исходя из последних результатов и премии за контроль, начальная цена могла бы быть в полтора раза выше. Но если в аукционе примут участие хотя бы три компании, то фактическая цена пакета может приблизиться к биржевой.

По данным МСФО за первый квартал, чистая прибыль ПАО «Трансконтейнер» выросла почти вдвое, до 6 млрд руб., а выручка увеличилась на 17,4%, до 41,5 млрд руб. (см. “Ъ” от 22 августа). Как пояснили “Ъ” в компании, положительная динамика обусловлена ростом объемов перевозок на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры, повышением оборачиваемости вагонов, оптимизацией порожних пробегов и жестким контролем над расходами. Акции компании на Московской бирже обновили исторический максимум. В ходе торгов их цена подскакивала на 13,4%, до 7990 руб. (при объеме торгов порядка 6 млн руб.), зафиксировалась на момент закрытия на уровне 7460 руб. Последний раз, в апреле после подписания директивы об условиях продажи пакета ОАО РЖД в 50% плюс две акции, цена вырастала до 7230 руб.

Кроме ОАО РЖД, 24,84% «Трансконтейнера» принадлежат ВТБ, а 24,74% — у «Енисей Капитала» Романа Абрамовича и Александра Абрамова. На свою долю банк имеет форвардный контракт со сторонним инвестором, ряд источников “Ъ” говорил, что им являются структуры, близкие к господам Абрамовичу и Абрамову (см. “Ъ” от 23 октября 2018 года).

Продажа контрольного пакета оператора обсуждается не один год. Среди претендентов — структуры, близкие к «Енисей Капиталу», Первая грузовая компания (ПГК, принадлежит Fletcher Group Владимира Лисина), группа «Дело» Сергея Шишкарева, РФПИ с инвесторами.

В начале месяца ОАО РЖД назначило открытый аукцион на 27 ноября. Организатор — «ВТБ Капитал», сбор заявок проходит до 15 ноября. Стартовая цена пакета — 36,2 млрд руб. По условиям аукциона, конечным бенефициаром претендента должен быть гражданин России, претендент должен владеть не менее 20% акций «Трансконтейнера» или не менее 5 тыс. вагонов, либо иметь контейнерный терминал на 50 тыс. TEU. Не допускаются компании, находящиеся в процессе реорганизации или банкротства, с убытком за 2018 год или подконтрольные морским контейнерным линиям (см. “Ъ” от 8 апреля).

Оценку рыночной стоимости «Трансконтейнера» проводила PwC. В мае заместитель гендиректора ОАО РЖД Андрей Старков пояснял, что справедливая рыночная цена оператора была определена с помощью доходного метода, который учитывает перспективы развития компании (стоимость будущих денежных потоков). Оценка на основании биржевых котировок была признана некорректной в связи с небольшим количеством акций в свободном обращении (менее 0,1% от уставного капитала) и низкой интенсивностью торгов, пояснял он. В секретариате вице-премьера Максима Акимова “Ъ” сообщили, что стартовая цена и условия утверждены правительством, они меняться не будут.

Глава «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров полагает, что финансовые показатели «Трансконтейнера» во втором полугодии также будут существенно лучше, чем в 2018 году. Арендные ставки на рынке фитинговых платформ сохраняются на исторических максимумах (от 1,6–1,7 тыс. руб. без НДС за 40-футовую и 2,2 тыс. руб.— за 80-футовую), а доходность оперирования и парк в управлении компании продолжают расти, поясняет эксперт. Если бы оценка стоимости бизнеса компании проводилась сейчас, стартовая цена доли ОАО РЖД с учетом премии была бы не ниже 55 млрд руб., отмечает господин Бурмистров. Но если в аукционе примут участие хотя бы три компании, цена продажи пакета будет близка к уровню биржевой стоим ости пакета, полагает он,— риски продажи по заниженной цене возникают, если реальной конкуренции за пакет не будет.

https://www.kommersant.ru/doc/4068148

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.