Подписаться arrow_upward

ECWORLD

позитивные изменения для бюджета: рост нефтерубля и рекордное размещение ОФЗ

Вслед за Росстатом за первое место среди выдающихся ведомств Правительства начинает бороться Минфин.

По итогам вчерашнего дня Минфин разместил рекордный за всю историю объем ОФЗ - 91,4 млрд рублей:

• 56,7 млрд рублей по 10-леткам;

• 34,7 млрд рублей по 3-леткам.

Таким образом, Минфину снова удалось сломать тренд. Если в конце прошлого года (за 4+ месяцев до возможных санкций) никто не хотел покупать дешевый рубль (доллар в декабре поднимался к 70 рублям), то в начале этого года спрос на рублевые активы появился. Более того, при приближении к моменту ввода санкций (1,5 месяца до предполагаемого момента) спрос, как мы видим, вырос фантастически, установив вчера рекорд. При этом вырывают из рук уже не дешевый, а дорогой рубль (65 рублей за доллар против 70 рублей всего 2,5 месяца назад).

Всё это происходит на фоне выхода нефти к локальным максимумам в районе $68 за баррель. Интересно, что "внезапный спрос" на рублевые консервативные активы не повлиял заметно на сам курс рубля. Он меняется пока только на фоне движений в нефти и евро-долларе. Более того, при таком сильном восстановлении цен на нефть рубль укрепляется не столь заметно. Поэтому мы видим как снова начинает нарастать рублевая цена бочки нашей нефти (что мы и прогнозировали в конце прошлого года на фоне падения нефтерубля), это пока позволяет поддерживать профицит бюджета и в этом году:


Сегодня цена бочки российской нефти вернулась к отметкам выше 4300 рублей, а среднегодовая цена с начала года вернулась к отметке ~ 4060 рублей. Пока всё близко к нулевому уровню (ссылка), для бюджета рисков почти нет, если просто смотреть на объем привлечения. План займов на квартал почти выполнен. Если закрывать глаза на то, что за один день (!) привлечено столько же, сколько (почти) с трудом собирали за месяц (!) всего несколько недель назад.

Ну, и самое главное. Мы пока не знаем, был ли реальный спрос со стороны нерезидентов (по рублю этого пока не видно), был ли это привет от венесуэльских партнеров (ссылка), заход в ОФЗ наших же инсайдеров (после понимания, что санкций так и не будет в отношении России) или в очередной раз наши банки, НПФ, страховые нагрузили. Интересно другое, Минфин может сколько угодно печатать рубли, но задачи Первого лица по ЗВР он не выполняет. В золоте есть изменения, но это бутафория (я уже рассказывал об этом в скрытых записях, ссылка). А вот в валютной составляющей изменения минимальные и за полгода, и за год:


И тут есть два фактора:

• первый, о котором я предупреждал в декабре (ссылка), это снижение [и ожидание снижения] поступлений в систему ОТ валютной выручки, которая провалилась с падением цен на нефть в прошлом году;

• на мой взгляд, кем-то из участников рынка происходит накопление валюты под некое событие.

Итого. Пока всё позитивно (нейтрально) для бюджета, но валютный риск никуда не делся. Пополнения ЗВР нет, что будет сказываться на валютной ликвидности при возврате внешних валютных займов любыми экономическими субъектами страны. Когда и как Минфин будет пополнять ЗВР в части валюты, пока не понятно.

Источник

Гоша и 3 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.