Подписаться arrow_upward

ECWORLD

о России думают ...? Несколько слов о наших ЗВР и внешнем долге страны:

Интересно наблюдать, как различные ключевые российские ведомства противоречат друг другу вне рамок процесса государственного годового планирования.

Год только начался, а Минэконом уже пересматривает свои прогнозы:

«Оценку курса мы чуть-чуть делаем слабее относительно предыдущего прогноза: ожидаем к доллару на уровне 66 руб. в среднем за год», — сказал Орешкин. По его словам, изменение прогноза по рублю ​«связано скорее с изменением в паре евро/доллар, чем с какими-то внутренними факторами». Ранее Минэкономразвития прогнозировало курс 63,9 руб. за доллар в среднем на 2019 год.
Точная цифра прогноза на 2019 год — 66,4 руб. за доллар, следует из презентации к выступлению главы Минэкономразвития, уточнил «Интерфакс». Одновременно Минэкономразвития понизило прогноз среднегодового курса рубля в 2020 году до 67,2 руб. с 63,8 руб. за доллар, в 2021 году — до 67,8 руб. с 64 руб. за доллар (с) https://www.rbc.ru/economics/06/03/2019/5c7f78cf9a794733247e574d

Вроде бы, на первый взгляд, ничего особенного в изменении прогноза ведомства нет, но если вспомнить, что структура ЗВР заметно меняется в сторону других валют нежели доллара:

В минувшем году Центробанк сократил долю доллара США в золотовалютных резервах более чем вдвое: с 46 процентов до менее чем 22 процентов. Отказываясь от доллара, регулятор все больше доверяет золоту, а также существенно увеличивает вложения в евро и юани (с) https://ria.ru/20190112/1549248281.html

- то вопрос уже возникает вопрос в целом к правительству, которое на фоне собственных пересмотренных прогнозов об укреплении доллара (со слов М. Орешкина, на 3,9% "скорее" за счет изменений в евро-долларе) продолжает снижать долю доллара в структуре ЗВР.

Интересно еще и то, что снижая запасы доллара в ЗВР (с целью якобы снизить риски от новых санкций) правительство наоборот лишает себя инструмента более тонкого управления курсом (как уже привыкли делать, зачистив рынок от независимых игроков, ссылка) в случае действительного введения санкций и усложняет (в т.ч. удорожает на круг) процесс возврата долларовых внешних кредитов хозяйствующими субъектами. Спрос на доллар будет расти (для возврата долгов), а поддержать его будет не то, что нечем, а как бы придется выбирать ликвидность на рынке из уменьшающегося [в структуре] объема долларовой "денежной массы".

Если поддаваться общей "санкционной истерии", то логика понятна: лучше потерять немного на курсе, чем [условно] всё на санкциях. Но, во-первых, никто ничего не потеряет (механизм расчета есть у ЦБ), во-вторых, кредиты в долларах все равно отдавать придется (хоть и постепенно, но санкции, если будут, то и не на два дня) и эти доллары потребуются в таком количестве, чтобы не допустить сквизов на рынке. Поддерживать комфортную ситуацию в такие моменты сможет только ЦБ (Минфин), а для этого у него в должно быть достаточное количество высоколиквидных долларовых активов.

Поскольку (по данным на апрель 2018 года), доля внешнего долга в долларах хоть и уменьшилась со значений 63-68% в 2015-2016 гг., но всё еще составляет более 50%:


Поэтому несколько странно выглядит идея Минфина доводить долю доллара в ЗВР до 20% (25% среди валют). Если окажется, что это не просто манипуляция данными, то брать доллары для выплаты внешнего долга кроме как у предприятий и частных лиц (постепенно, еще раз) больше брать будет негде. Плюс будут постоянные дополнительные потери на спреде обмена и курсовые риски. Так ради чего так структуру меняем?

Вообще,  выступление М. Орешкина, с цитаты которого начался этот пост, очень интересное. Точнее, интересно то, как на место его поставил В. Володин (если кто-то не видел, посмотрите видео в сети, внешняя ссылка на РБК). Повод Максим Станиславович дал хороший в своих последних интервью, отвечая на вопросы о работе Первым лицом страны, а затем еще и в Facebook долил до края:


Как говорится, сначала звания и медальки, а потом и о народе можно будет подумать. Вообще, конечно, печально, что в таком молодом возрасте и здравом уме человек уже думает о том, чтобы заслужить звание. То есть важно не то, что ты сделаешь, а как тебя называть будут (и есть подозрение, что не обычные люди). Учитывая, что Минэконом это по сути министерство-пустышка, которое если просто расформировать, передав небольшую часть функций в Минфин, ничего в стране не изменится, то интересно еще и послушать, какие такие задачи собирается решать министр, заслужив сначала звание.

Источник

qGDR67 и 4 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.