Подписаться arrow_upward

Shurken_Sell

акции компании АФК Система... Перспективы !!!

В этом обзоре мы разберемся и решим для себя самые интересные вопросы, которые тревожат большинство инвесторов. Скажу сразу, что в моем прогнозе ситуации Армагеддона не будет.


Почему упали акции компании Система ?

Очень кратко расскажу о сути происходящего, хотя понимаю, что большинство людей в теме. Нефтяной гигант Роснефть, получив под контроль Башкирскую нефтяную компанию, спустя некоторый промежуток времени решает получить от бывшего владельца максимум и восстановить справедливость. Не будем судить правильно это или нет, а лишь остановимся на сухом остатке, который имеем на сегодняшний день. Нефтяная компания Роснефть выставляет иск АФК Системе, суть которого заключается в потерях при реорганизации Башнефти (но не с потерями от самой сделки). Напомню, что с 2013 по 2014 год Система будучи владельцем Башнефти, проводила реорганизацию структуры собственности Башнефти. По мнению Роснефти, эта реорганизация принесла финансово-экономический урон Башнефти. На самом деле в этом есть правда, но это знали все и никто не был против. После реорганизации Башнефть утратила 49,4% акций системы-инвест, что привело к косвенной потере владения акциями предприятий и энерго-активов. Именно такова суть самого иска. Иск составляет 106,6 млрд. рублей.

Требуемая сумма в иске огромная для АФК Системы и состоит из 3 частей:

57 млрд. руб. – убытки от реорганизации;

40 млрд. руб. – убыток от потери права требовать возврат займа;

13 млрд. руб. – убыток от обязательного предложения по выкупу 16,8% привилегированных акций у держателей (после они были погашены).

Что делать акционерам Системы?

Будем смотреть правде в глаза – здравый смысл говорит, что на этом дело не построишь и складывается ощущение, что Система может выйти из воды достаточно сухой. Предъявленные требования как минимум незаконны считает сама Система. Но иск зарегистрирован в Уфе, а Башкирия очень легко переметнулась от восхваления Системы, с которой она сдувала пылинки к абсолютно противоположному мнению. С одной стороны теперь Роснефть владеет АНК Башнефть и платит Башкирии дивиденды, а с другой стороны должна же быть какая-то справедливость хотя бы в виде некого нейтралитета. Напомню, что Башкирия не была против реорганизации в свое время. Подобная раскольцовка Башнефти привела к кратному росту ее капитализации.

Тем инвесторам, которые держат акцию в долгосрочных портфелях, скорее всего придется смириться с убытками и подождать достаточно долгое время до восстановления котировок. Но явно продавать сейчас - это большая глупость. Необходимо просто не смотреть на котировки и просто ждать 1-1,5 года. Конечно, тем людям, кто вовремя продал, скоро представится шанс отбить потерянные деньги , купив акции на росте.

По моему мнению, события вокруг АФК Система будут развиваться примерно следующим образом:

В начале июня суд рассмотрит иск Роснефти. Доказать полную вину Системы будет невозможно и это понимают абсолютно все, поэтому изначально сумму иска раздули до таких космических высот. Реалистичная Цель - получить хоть какие-то приличные деньги, а вот АМ-Цель получить 106 млрд.

В голове у заявителя должна быть цифра, к которой все плавно придет и скорее всего она будет в пределах 40 – 50 %(max) от начальной суммы иска. АФК Система сможет собрать такую сумму, несмотря на то, что на балансе у них не много денег. Часть денег отдадут с дивидендов своих компаний, что –то могут взять в кредит, или возможны другие варианты (Башэнерго....).

Панические настроения сменятся очередной эйфорией и котировки хорошо подрастут, когда инвесторы услышат более низкую цифру, которую Система выплатит. Также, отмечу, что возможна более сильная просадка в акциях АФК Системы до официальных результатов.

Как заработать на текущем падении акций Системы (простая идея)?

Для того, чтобы реализовать это идею можно постепенно начать покупать акции Системы, или ждать более нервозной обстановки, которая будет накаляться до начала рассмотрения судом иска. Взгляните на анализ мультипликаторов Системы на закрытии 2016 года, прикиньте к текущей цене и вы увидите, что такой актив по настолько низкой цене это очень интересно. Ev/Ebitda компании составляет всего 5,8 по итогу 2016 года, при цене закрытия на 31 декабря - 23,2 рубля.

Какие дивиденды ожидать по акциям Системы в будущем?

Вполне возможно, что дивиденды за 2016 могут не выплатить, но инвестору нужно смотреть на перспективу. Совсем недавно, компанией бала введена новая дивидендная политика, согласно которой, дивидендная доходность не может быть ниже 6% и не может быть ниже 1,19 рублей на акцию. Более подробно о новой дивидендной политике, можно прочесть здесь. Если учесть текущую цену акций Системы, то минимальная дивидендная доходность для текущих значений составляет немного ниже 10%. При вероятном снижении котировок в более низкую зону, акция становится просто находкой.

Я не призываю к покупке акций Системы, а просто предлагаю посмотреть на цифры и задуматься.

Хорошо, если еще не все паникеры вышли из акции и тогда рынок даст нам возможность купить еще дешевле.


http://dividendo.ru/559-perspektivy-akciy-kompanii-afk-sistema.html

http://dividendo.ru/fundamentalnyy-analiz-afk-sistema.html

Манул Кот и 10 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^