А давайте с утра позанимаемся финансовой математикой?

Тема - матожидание.

Что нам говорит аналитик, прогнозируя рост рынка акций на 15-20%? Да практически ничего. Потому что не упоминает вероятность, с которой он это прогнозирует. И не дает распределение вероятностей в отрицательную сторону. К счастью, повывелись уже прогнозисты, которые "гарантируют" рост рынка на 15%.

Так как для индекса ММВБ, скажем, годовая волатильность 14% с небольшим. Сегодня. Внутри года была выше 20%.

То есть рынок с почти 100% мог побывать как в убытке -20%, так и в прибыли.

Да, 2016 был удачный. Только 10% просадки дал в январе по ММВБ с 1750 на 1600. А потом рос.

А вот 2015 дал и +15%, и минус 15%. Как удача легла.

Поэтому - в отличие от депозита рынок акций может дать и отрицательную доходность. Проще говоря - упасть. И почему не на те же 15%?

Если предположить, что распределение цен на рынке нормально (хотя я не согласен с этой гипотезой), то как мы посчитаем матожидание?

Тут целое пространство решений.

Матожидание равно вероятности роста, умноженное на его размер, минус вероятность падения (единица минус вероятность роста), умноженное на его размер.

Например, вероятность роста 70% и его размер 20% и 30% вероятности падения на 10% дадут нам 70%*20%-30%*10% = 11%. Уже не 20%, как прогнозирует аналитик, да? А если вероятность роста 60%? А величина падения - 15% (это очень легко, так как рынок падает гораздо стремительнее, чем растет)? Матожидание 60*20-40*15 = 6%.

Ниже ставки депозита, если кто не понял.

Ну для чистоты эксперимента прибавим 3-4% дивидендов.

И опять же для чистоты эксперимента вычтем НДФЛ.

Стоит ли корячится ради нескольких процентов прибавки к депозиту?

Ответ - стоит, но только активным управлением. Стратегия 'buy&hold" прямо сейчас, скорее всего , не даст результат.

Если не готовы активно торговать - рынок акций не ваш. Кто-то купил Сбер по 140 и сегодня пока еще в прибыли. А кто-то купил его в декабре по 175 и в убытке.

Покупать сегодня Аэрофлот, Магнит или Мечел - надо быть очень оптимистичным.

Для закрепления - расчет матожидания для депозита .

Ставка 8%, гарантия - 100%.

100*8-0*0 = 8%.

А если нет системы страхования вкладов и ваш

банк несет риск разоритьтся пусть даже 1%?

99*8-1*100 = 6,92%. Прикольно?

А если 2% вероятности, то уже 5,84%.

А если с начала прошлого года число банков сократилось почти на 15%, то каков риск? При риске 15% маотжидание 8% депозита -8,2%. Не будь ССВ.

Удачи!

:)

Источник


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^