Подписаться arrow_upward

Гоша

"Роснефть" выпускает облигации на триллион рублей


Совет директоров "Роснефти" одобрил программу выпуска облигаций на 1,071 триллиона рублей, сообщила компания в четверг.

Беспрецедентная по меркам российского долгового рынка сумма понадобилась "Роснефти" за две недели до выкупа собственных акций у государства за 705 млрд рублей.

Аналогичную сделку - на 625 млрд рублей (рекорд для российских облигаций на тот момент) - "Роснефть" провела в декабре 2014 года, после чего последовал "черный вторник" с обвалом рубля.

"Игорь Иванович, похоже, собирается повторить сделки декабря 2014 года только в большем объеме", - констатирует экс-трейдер Сбербанк CIB Григорий Исаев: тогда "Роснефти" были нужны деньги на покупку валюты для погашения займов, а теперь - для перечисления в бюджет, дыра в котором за год из-за дешевой нефти оказалась как раз на 700 млрд рублей больше, чем планировали.

По сути через сделку с госпакетом "Роснефти" дефицит бюджета будет профинансирован "печатным станком" ЦБ, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук.

"Они займут рубли, видимо, через госбанк, который заложит облигации "Роснефти" в центробанке", - описывает схему Романчук.

Излишки рублей от размещения (от 200 до 300 млрд), скорее всего, пойдут на скупку валюты как и в прошлый раз, предполагает Исаев.

До конца года "Роснефти" нужно погасить 3,8 млрд долларов по внешним займам, а в следующем году - еще 12,9 млрд долларов.

На конец третьего квартала на балансе у компании было 1,2 трлн рублей: из них 330 млрд ушло на покупку "Башнефти", еще 206 млрд - нужно на выкуп акций "Башнефти" у миноритарев, подсчитал аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук.

Если "Роснефть" отдаст остаток государству, а реальных покупателей на свой пакет найти не сможет, то расплачиваться по внешнему долгу в 2017 году будет нечем.

Денежный поток компании - разница между поступлениями на счета и оттоком - в третьем кварале упал на 97%.

Перспектива остаться без инвесторов и без денег вполне реальная, считает партнер RusEnergy Михаил Крутихин: покупателей на "Роснефть", по всей видимости, нет.

"Миноритарный пакет, не дающий никаких управленческих прав, спросом не пользуется - тем более с учетом не вполне коммерческого поведения менеджмента "Роснефти", - объясняет Крутихин.

Краткосрочного сильного влияния на валютный и денежный рынок от размещения облигаций не будет, считает Романчук.

Рынок ждал от "Роснефти" продаж валюты под приватизацию, поэтому некоторое ослабление рубля возможно, полагают в Сбербанк CIB. В долгосрочной перспективе эмиссия ЦБ формирует избыток ливидности, который "может оказать со временем серьезное давление на рубль", предупреждает зампред правления Локо-банка Андрей Люшин.

Гриборыб и 2 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^