Индекс доллара. Суть инструмента.


Несколько дней назад в одном из постов коллеги Кирилла зашел разговор об индексе доллара. По ряду комментариев выяснилось, что далеко не все знакомы с данным инструментом и как он работает. В этом посте постараюсь коротенечко дать ему описание для большей информационной подкованности, если кто-то первый раз о нем слышит. 

USDX — индекс, показывающий отношение доллара США к корзине из шести основных валют: Евро (EUR), Иена (JPY), Фунт стерлингов (GBP), Канадский доллар (CAD), Шведская крона (SEK) и Швейцарский франк (CHF).

Индекс рассчитывается как среднее геометрическое взвешенное этих валют по формуле:

USDX = 50.14348112 × EUR/USD^(-0.576) × USD/JPY^(0.136) × GBP/USD^(-0.119) × USD/CAD^(0.091) × USD/SEK^(0.042) × USD/CHF^(0.036)

где степенные коэффициенты соответствуют весам валют в корзине:

Евро — 57,6 %;

Иена — 13,6 %;

Фунт стерлингов — 11,9 %;

Канадский доллар — 9,1 %;

Шведская крона — 4,2 %;

Швейцарский франк — 3,6 %.

Первый коэффициент в формуле приводит значение индекса к 100 на дату начала отсчёта – март 1973 года, когда основные валюты начали свободно котироваться друг относительно друга.

Что это всё означает? 

Данный индекс, по сути, отображает покупательскую способность доллара США к валютам основных торговых партнеров. Базовое значение взято за 100. Как и любой индекс, данный инструмент был изначально создан для удобства отображения динамики основной валюты (доллара США) к другим основным валютам. Равно как индекс Доу, например, отображает общую динамику на рынке, а не по конкретному эмитенту. Необходимость этого возникла в связи с отвязкой доллара от золота. На текущий момент данный инструмент торгуется на бирже, как отдельный актив, и используется в основном фондами для хеджирования валютных рисков.  

При прочих равных, рост индекса доллара говорит нам о том, что его покупательская способность растет, а соответственно нужно меньше долларов для покупки того же количества товаров. Именно поэтому изменение данного показателя часто экстраполируют на товарные рынки, прогнозируя их рост или падение. Например, при усилении покупательской способности доллара по логике должны дешеветь товары, импортируемые в США, включая нефть. От части это верно. Но ошибочно проводить прямые аналогии. Необходимо учитывать ряд факторов и осуществлять комплексный анализ. 

Во-первых, индекс начал свой расчёт с 1973 года. С того времени утекло не мало воды и на данный момент он не является столь репрезентативным. Например, он не учитывает влияния юаня, а ведь Китай 40 лет назад и Китай сейчас - абсолютно разные государства. и торговый баланс между штатами и Китаем претерпел существенные изменения. Также в расчёте индекса отсутствует мексиканский песо. А торговый оборот с Мексикой превышает существенно обороты с многими другими странами.   

Во-вторых, из структуры индекса видно, что существенную долю в нём занимает евро. И весьма вероятно зачастую, что рост индекса обусловлен ослаблением именно данной валюты, при неизменности доллара к другим, что не будет говорить об усилении его покупательской способности, как таковой.

Таким образом, индекс доллара может служить вспомогательным индикатором в рамках торговых стратегий, но далеко не панацеей. Применение возможно лишь с учётом ряда нюансов.

Текущее значение индекса 100,5 пунктов. Максимальное историческое значение  - 165 пунктов. Минимальное - 79 пунктов.   

Посмотреть историю изменения за любой период и он-лайн можно здесь    http://ru.investing.com/quotes/us-dollar-index  

Михаил и 7 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^