Подписаться arrow_upward

Igor_Groff

Goldman и S&P спорят об оттоке капитала из Китая


Китай страдает от оттока своих валютных резервов уже в течение нескольких месяцев. Goldman Sachs и Standard & Poor's не могут прийти к согласию по поводу причин этого оттока.

При отсутствии официальных данных, детализирующих отток или приток капитала, аналитики используют динамику валютных резервов.

Резервы в мае сократились до $3,19 трлн, что является минимумом с декабря 2011 г. Всего за месяц показатель упал на $27,9 млрд, а это самое крупное месячное падение с февраля.

Общее падение резервов составило в 2015 г. около $513 млрд, а в течение последних шести месяцев показатель составляет около $420 млрд. Резервы сократились почти на $108 млрд в декабре прошлого года, в январе показатель упал еще на $100 млрд и еще на $28,57 млрд в феврале, прежде чем подняться в марте и в апреле.

Согласно подсчетам Goldman Sachs чистый отток капитала из Китая в I квартале 2016 г. составил $123 млрд по сравнению с $504 млрд во второй половине прошлого года.

При этом около 70% чистого оттока приходится на резидентов, покупающих иностранные активы, а остальной отток формируется за счет погашения валютных обязательств. Это было компенсировано увеличением притока иностранцев, покупающих активы в юанях.

Это несколько противоречит анализу Банка международных расчетов (BIS), опубликованному в марте, в котором BIS предположил, что большая часть оттока связана с валютными спекуляциями.

Кстати, сейчас китайские компании сократили трансграничный чистый долг по сравнению с III кварталом. Если раньше показатель достигал $175 млрд, то сейчас всего около $34 млрд.

Но в Goldman подчеркивают, что они скептически относятся к мнению о формировании большой части оттока за счет погашения долга.

"Хотя вполне возможно, что приобретение некоторыми резидентами активов в иностранной валюте в настоящее время предназначено для погашения валютного долга позже, совсем не очевидно, что это имело место во второй половине прошлого года", - говорится в отчете.

Другие аналитики до сих пор предлагают разные варианты объяснения оттока.

"Мы никогда не были большими поклонниками этой истории с оттоком капитала, потому что, насколько мы можем сказать, все зависит от того, что экспортеры держать деньги за рубежом, вместо того чтобы вернуть их в страну, - сказал главный экономист S&P по АТР Пол Грюнвальд. – Это указывает на отток капитала в платежном балансе".

По мнению S&P, именно долг в иностранной валюте поддерживает отток капитала. Стоит отметить, что платежи в валюте по зарубежным кредитам и контракты в юанях внутри страны – это распространенная практика в Китае, а именно это считается оттоком капитала.

При этом аналитики S&P сомневаются в достоверности анализа Goldman по поводу резидентов, покупающих зарубежные активы.

"Будет трудно найти доказательства того, что очень много людей с чемоданами денег едут за границу", - сказал Грюнвальд.


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.