Подписаться arrow_upward

Vladislav___Khabarov

Как составить инвестиционный портфель?

Все мы хотим сохранить и приумножить копейку: на черный день, на старость, для детей или больших покупок. Есть люди и с более амбициозными целями — стать финансово независимыми и иметь возможность влиять на общество вокруг.

Покупая квартиру для сдачи в аренду и увеличивая депозит в банке, оплачивая образование, покупая и продавая акции, облигации, валюты и сырьевые товары, вкладывая в бизнес или фонд прямых инвестиций, мы надеемся сохранить и приумножить, а по сути формируем свой реальный портфель инвестиций.

При этом, большинство не задумывается об этом процессе в данном ключе и в результате не используют даже половину из имеющихся возможностей: только покупают $ и €, депонируют средства в банках и покупают недвижимость. А если и заходят чуть дальше — покупают акции или доли в ПИФах, то совершают ошибки, в результате теряют деньги, становятся циниками, утрачивают веру в возможность сохранить и приумножить средства.

Причина этого в том, что для обычного человека инвестирование кажется искусством: вроде рисования или вышивания крестиком. Но это не так, инвестиции — это наука и для успеха нужен именно научный подход.

Необходимо создать, использовать и постоянно совершенствовать собственную систему инвестирования для управления своим инвестиционным портфелям:

 - Только она застрахует Вас от грубых ошибок и поможет справиться с психологическими факторами
 - Только на основе ее можно cбалансировать инвестиционный портфель с учетом терпимости к риску
 - Только она не даст потерять деньги там, где их можно заработать.

Идеальной системы инвестирования не существует

И для этого есть масса причин вытекающих из нашей яркой индивидуальности. Приведу лишь некоторые из них и покажу как они влияют на систему принятия решений для формирования инвестиционного портфеля:

У всех разное количество времени которое он может посвятить инвестициям. Если у Вас его физически мало, то вряд ли стоит пытаться вложиться в компании разных сфер. Можно ограничиться индексными, облигационными и REIT фондами, а также прикупить акций компаний из своей области деятельности — те в которых Вы уверены, знаете об их перспективах и относительно дешевы.
Денежные возможности также отличаются — глупо рекомендовать одну стратегию и среднему инвестору и миллиардеру. Для первого просто не будут доступны возможность покупки бизнеса или вложений в private equity фонды.
Интерес к инвестициям — многим инвестирование вообще не интересно, а деньги как то сохранить нужно. А без огонька и любви к делу, лучше им не заниматься — жизнь слишком коротка. Таким инвесторам можно посоветовать действовать как и тем у кого мало времени.
Возраст — в молодости мы можем позволить себе делать более рискованные ставки и вкладываться в спекулятивные активы, но чем ближе старость, тем сильнее на первый план выходит безопасность и сохранность вложений, а также стабильность денежного потока.
Характер — некоторые люди просто не выносят риск, а другие любят делать опасные ставки. Не стоит наживать себе язву, портить здоровье и нервы используя неподходящую систему.
Темперамент — опять таки, люди работают с разной скоростью. Некоторые любят долго думать и редко действовать, а некоторым нравиться каждый день что-то делать.
Цели инвестирования — объединив все факторы выше, нужно еще понять как подогнать свою систему таким образом, чтобы можно было достичь свои стратегические цели. А они могут быть совершенно разные — от накопления средств на старость, квартиру, образование детей, до финансовой независимости от обстоятельств и даже реализации детской мечты стать дауншифтером (хотя человек не создан для бездействия, но уж не буду равнять всех по своим лекалам).

Из-за того, что мы все такие разные нельзя просто взять и скопировать чужие наработки. Каждому разумному инвестору требуется пройти по этому тернистому пути самостоятельно — учиться, пробовать, совершать ошибки и вкушать плоды успеха. И стартовать, на мой взгляд, легче всего изучив методы лучших инвесторов мира — благо эта информация легко доступна.

Так в свое время поступил и я, изучив и доработав лучшие практики под свои цели и характер. Система постоянно меняется и я надеюсь становится лучше, но ее фундамент практически тот же, что и несколько лет назад. Итак, представляю Вам свой алгоритм формирования инвестиционного портфеля или попросту систему.

Комплексная система инвестирования должна включать этапы по выбору классов активов, стран, отраслей и игроков

Я пользуюсь системой типа Top-Down — то есть о общего к частному:

1 шагом определяю классы активов для инвестирования, анализируя в какой части кредитного цикла мы находимся. Подробное описание этого этапа в статье Куда инвестировать? Выбор по Кондратьеву

2 или 3 шагом определяю страны к которым должны относиться эмитенты акций и облигаций для этих классов активов или где стоит вложиться в недвижимость (для чего можно использовать покупку паев в REITах — фондах инвестирующих в недвижимость)

2 или 3 шагом выбираю отрасли — нефть и газ, металлы, ритейл, высокие технологии, здравоохранение, туризм и т.д.

4 шагом идентифицирую самых интересных игроков в этих суженных сегментах (вид актива+страна+отрасль)

И наконец, часть денег всегда находится в резерве, чтобы иметь шанс воспользоваться открывающими иногда уникальными возможностями — в специальных ситуациях. Схема системы очень проста:


                                                                                           Система инвестирования

И конечно, каждый шаг проводиться регулярно. Теперь кратко о каждом из этапов:

1. Определение классов активов — акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы или наличность?

Если послушать биржевых аналитиков, то инвестировать нужно только в акции, так как они на длительных промежутках времени дают самый высокий результат. Это очень опасное заблуждение и ложь. Во-первых, это верно только на рынках некоторых развитых стран, во-вторых, очень важен момент вложения — если выбрать плохой год (например в США — (!)самом лучшем рынке 20 века, в 1929 г. или в 1963 г.), то до возврата инвестиций (с учетом инфляции) можно пройти 30 лет — а за это время можно и умереть. Более подробно в статье Доходность и риск акций: миф о лучших инвестициях.

Поэтому нужно определиться куда инвестировать сегодня, а не в принципе, а вариантов есть масса: акции и облигации, недвижимость, драгоценные металлы или сырье, а также деньги, к тому всегда есть интересные истории на рынке прямых инвестиций, но этот рынок закрыт для небогатых инвесторов, если не брать торгуемые фонды Blackstone и KKR. Так можно не только сохранить и немного приумножить свои средства в плохие времена, когда все их теряют, но и с огромным успехом их увеличить, когда настанут хорошие.

Чтобы выбрать класс активов, я использую теорию циклов Кондратьева. Для инвестора она очень проста — вкладывай в самые подходящие классы активов исходя из части долгосрочного цикла («сезона») :

1.Зимой копи деньги (кеш) и покупай высококачественные облигации после кредитного сжатия (некоторые также считают, что нужно инвестировать в золото, но я с этим не согласен)

2.Весной покупай акции и недвижимость

3.Летом покупай недвижимость, драгоценные металлы и сырье

4.Осенью снова покупай акции и недвижимость

В среднем один сезон длиться 15-20 лет. Основная проблема в определении той части цикла в который мы сейчас находимся и учета влияния более краткосрочных циклов. Более подробно в статье Куда инвестировать? Выбор по Кондратьеву

2. Определение стран — демография, экономика и институты

Можно ранжировать страны по самым разным критериям: уровень ВВП, демографическая ситуация, институциональное развитие и т.д. Инвестировать можно и нужно в активы разных стран, чтобы не упустить классные возможности и снизить риск потери всех средств в случае форс-мажора.

Я также считаю, что можно вложить существенную часть средств в активы родной страны (хотя бы 20-25%), так это патриотично и потенциально прибыльно, ведь качество решений должно быть выше за счет лучшей информированности. Подробнее в статье Как определить страну для инвестирования.

3. Определение отраслей — перспективные и манящие, надежные и старые или циклические

Я использую анализ спроса и предложения (есть ли дефицит?), а также анализ демографической ситуации — например, если в стране много молодого населения, то будет развиваться отрасль образования, если много старого, то лучше вложиться в медицину или компании операторы похоронных бюро. Также нужно учитывать факторы специфичные для отраслей — вроде наличия и силы регулирования или появления подрывных технологий. Подробнее в статье Как выбрать отрасли для инвестиций?.

При выборе отрасли, я не сужаю поиск до выбранных стран, также как и при выборе стран я не сужаю поиск до отраслей. То есть сначала я определяю отрасли и страны, а потом смотрю где эти множества пересекаются.

4. Выбор ключевых игроков — здравый смысл, финансовый анализ и система предохранения от ошибок

После определения отрасли и страны, я выбираю цель для вложения. Метод выбора зависит от класса активов — для акций и облигаций я смотрю компании доступные на фондовом рынке в выбранной стране и отрасли, для недвижимости акции REITов (фонды инвестирующие в недвижимость), для денег — сравниваю перспективы стран. При этом у меня есть ряд правил — не инвестировать больше 10% ни в одного игрока (акция, облигация, REIT) и для сравнения игроков использовать финансовый анализ, здравый смысл, а также опросники (checklists). Данный этап является самым трудоемким.

Подробно как выбирать акции в статье Как выбрать акции для инвестиций?.

5. Специальные ситуации — оставьте немного денег, чтобы воспользоваться уникальными возможностями

Часть средств я всегда держу на счету, чтобы иметь возможность воспользоваться иногда открывающимися уникальными возможностями. Вот несколько примеров таких возможностей прошлых нескольких лет:

Падение рынка акций в 2008 году — отличные компании стоили меньше, чем количество денег у них на счету
События в Греции спровоцировали хорошее падение цен на акции в 2011 году. Отличное время для покупки европейских и российских акций и облигаций.
После событий в Крыму в 2014 российский фондовый рынок сильно обесценился — тоже хороший момент для покупки отдельных российских акций.

Вот и вся система

Вот собственно и вся система в общих чертах. Не ленитесь — разработайте свою инвестиционную систему и она послужит фундаментом роста .

Источник


Александр Буханов и 3 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.