Ценные бумаги Мечела могут неплохо вырасти после голосования акционеров в конце мая

Мечел последним из российский металлургических компаний опубликовал финансовую и производственную отчетность за 2015 год, который для компании выдался тяжелым.

Сразу стоит отметить, что в этот раз металлург опубликовал финансовую отчетность, номинированную в рублях, по стандартам МСФО, тогда как ранее отчитывался по US GAAP. Компания продемонстрировала рост выручки на 3,8% г/г, до 253,1 млрд руб. при увеличении EBITDA на 54%, до 45,7 млрд руб. Серьезное влияние на данные цифры оказала динамика российской валюты.


Данные компании, расчеты Инвесткафе.

С точки зрения производственных показателей ситуация выглядит довольно негативно. Так, выплавка стали фактически осталась на уровне 2014 года, совокупная добыча угля увеличилась с 22,6 млн тонн до 23,2 млн, продажи концентрата коксующегося угля снизились на 19%, до 8,2 млн тонн.

Надо отметить, что Мечел — это конгломерат, состоящий из металлургического, добывающего и энергетического сегментов. Если около 60% его выручки обеспечивает металлургическое производство, то основной денежный поток генерируют добывающие подразделения. В частности, добыча приносит около 60% EBITDA. Связано это со значительно более высокой рентабельностью по данному показателю (33% у добывающего сегмента против 12% у металлургического).


Данные компании, расчеты Инвесткафе.

В этом свете инвесторов в первую очередь интересует ситуация с добычей и производством на ключевом проекте Мечела — Эльгинском угольном месторождении. Здесь можно отметить сильную позитивную динамику: показатели добычи и обогащения растут стремительными темпами. По результатам 2015-го компания произвела почти 4 млн тонн угля, что существенно выше прошлогодних результатов.


Данные компании, расчеты Инвесткафе.

Главной темой последних лет, связанной с Мечелом, является его высочайшая долговая нагрузка и попытки руководства и мажоритарного акционера договориться с кредиторами о реструктуризации задолженности. Основные кредиторы горно-металлургического холдинга Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк договорились, но получить необходимого согласия миноритарных акционеров на голосовании 4 марта не удалось из-за чисто технических причин. Поэтому в конце мая состоится второе голосование по данному поводу, так как недоразумение с владельцами ADR, судя по всему, удалось разрешить. Я ожидаю, что миноритарии поддержат сделки по реструктуризации. И все-таки на текущий момент долговая нагрузка Мечела весьма высока.


Данные компании, расчеты Инвесткафе.

* данные за 2015 год пересчитаны в руб. (до этого все расчеты произведены в $)

Сейчас инвесторы находятся на перепутье: если акционеры проголосуют за изменение условий кредитов с банками, то цена акций — как обыкновенных, как и привилегированных, — может существенно вырасти. Если проголосуют против, то стоимость компании, напротив, упадет. В этой связи сейчас все ставят на исход голосования, ждать которого осталось менее двух недель.

На текущий момент ценные бумаги Мечела в сравнении с другими российскими металлургическими компаниями выглядят недооцененными Целевая цена по обыкновенным акциям — 80 руб., потенциал роста — 29%, по привилегированным таргет находится на отметке 61,45 руб., потенциал роста составляет 23%.

Агрессивным инвесторам рекомендация — «покупать». Более консервативно настроенным советую дождаться голосования акционеров и действовать в соответствии с его результатами.

Совершить сделки по акциям компании вы сможете, открыв счет у одного из крупнейших и надежных брокеров страны. У него же вам предложат выгодные условия с открытием ИИС.


Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.