Подписаться arrow_upward

Evgeniy(HDG)

АФК «Система» может изменить дивидендную политику

Менеджмент компании хочет сделать выплаты акционерам более предсказуемыми


АФК «Система» вскоре может изменить свою дивидендную политику, следует из выступления президента АФК Михаила Шамолина на телеконференции по результатам работы корпорации в 2015 г., говорится в отчете Morgan Stanley. О желании внести в дивидендную политику «ряд новелл» Шамолин повторно заявил вчера на Биржевом форуме, передает «Интерфакс». «Мы скорее размышляем не о привязке к денежному потоку, а думаем в направлении того, что вчера сделала МТС», – цитирует «Интерфакс» президента «Системы». Речь идет не столько о копировании политики МТС, сколько о принципе: сделать дивиденды АФК более предсказуемыми для инвесторов, объясняет ее менеджер.

Накануне МТС сообщила, что зафиксирует дивиденды на ближайшие три года в пределах 25–26 руб. на акцию в год, но не менее 20 руб. в год. Действовавшая до конца прошлого года дивидендная политика МТС предполагала зависимость выплат от свободного денежного потока оператора – не менее 75%, но по факту оператор выплачивал больше.

Дивидендная политика самой «Системы» предполагает, что акционерам компании выплачивается не менее 10% чистой прибыли АФК за предыдущий год, а если корпорация продавала активы, то еще хотя бы 10% ее прибыли от этих сделок. В 2015 г. АФК «Система» выплатила акционерам 4,54 млрд руб. (0,47 руб. на 1 обыкновенную акцию или 9,4 руб. на 1 GDR) по итогам 2014 г. Дивиденды «Системы» в 2016 г. будут больше, чем в прошлом году, обещал ее президент 7 апреля. Группа прогнозирует стабильный рост дивидендов в 2016–2017 гг., следует из материалов компании. Аналитики Morgan Stanley ожидают объявления дивидендов в конце апреля или начале мая. Исходя из обещаний «Системы», аналитик Газпромбанка Сергей Васин предполагает, что дивиденды АФК будут не менее 0,5 руб. на акцию. Более точные прогнозы, по его словам, пока делать рано.

«Система» неоднократно сообщала о намерении сделать свои дивидендные выплаты более предсказуемыми, поэтому установка конкретного показателя выплат на акцию по образцу МТС может быть логичным решением этой задачи, считают аналитики. Поскольку решение МТС зафиксировать дивиденды принималось в том числе и на уровне руководства АФК, неудивительно, если и сама «Система» перейдет на такую же схему выплат, рассуждает Васин.

При этом основным источником, из которого «Система» будет выплачивать дивиденды, по-прежнему будет МТС, замечает Васин. Поскольку оператор обещает выплачивать примерно 50 млрд руб. в год, «Система», как его основной акционер, будет получать из них около 25 млрд руб., что гарантирует ей вполне комфортную и безрисковую ситуацию на ближайшие три года, считает Васин. Компания может позволить себе зарезервировать некоторую часть этой суммы под выплату дивидендов, а остальное направить на инвестиции, замечает он, с новой дивидендной политикой МТС у «Системы» упрощается планирование.

Фиксированные в абсолютном выражении выплаты хороши своей предсказуемостью для инвестора, этот вариант для «Системы» вполне возможен, считает аналитик «Уралсиба» Константин Белов. Он допускает вариации этой схемы, при которых может быть предусмотрен последовательный рост показателя выплаты на акцию от года к году. Однако бизнесу «Системы» отказ от привязки к финансовым показателям подходит меньше, чем МТС, предупреждает Белов. Если МТС работает на развитом телекомрынке и генерирует стабильные денежные потоки без необходимости больших инвестиций в новые бизнесы, то «Система» постоянно инвестирует в новые проекты, что предполагает высокую степень финансовой гибкости, рассуждает Белов. «Система» фактически работает по модели инвестиционного фонда, периодически покупая новые активы и продавая текущие, отвязывать размер дивидендов от этих событий было бы неправильно, считает Белов.

Переход на фиксированные выплаты соответствовал бы фокусу «Системы» на привлечение частных инвестиций, говорит аналитик «Финама» Тимур Нигматуллин. Такой принцип действительно будет привлекательным именно для инвесторов-физлиц, считает Нигматуллин. МТС также рассматривает возможность выкупа акций и их погашения, напоминает аналитик и предполагает, что «Система» тоже может прибегнуть к этому механизму.

источник: http://www.vedomosti.ru/technology/articles/2016/04/13/637470-afk-sistema-mozhet-izmenit-dividendnuyu-politiku

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.