Подписаться arrow_upward

Igor_Groff

Рынок ждет решения МВФ по включению юаня в SDR



30 ноября МВФ, как ожидается, сообщит о своем решении о включении юаня в корзину валют фонда. Хотя сомнений в том, что юань станет резервной валютой, практически нет, главным вопросом остается доля в SDR.

С конца 1990-х гг. SDR (специальные права заимствования) основаны на четырех валютах: американском долларе, евро, британском фунте и иене. SDR используются для расчетов стран-членов МВФ между собой и МВФ, а также для расчетов между государствами-членами МВФ и странами, не входящими в МВФ, но присоединившимися к системе SDR.

Добавив юань в корзину искусственного платежного средства, МВФ признает китайскую денежную единицу в качестве резервной валюты, что упростит ее использование в международной торговле и сделает более привлекательным местом для хранения капитала.

В то же время это не означает, что юань станет конкурировать с долларом. Сегодня находящийся в обращении объем SDR не превышает $300 млрд, или около 2,5% глобальных валютных резервов. Юань займет лишь небольшую долю в этой сумме. К тому же страны все еще редко совершают платежи в SDR, отмечает британский журнал The Economist.

Но, несмотря на достаточно позитивные ожидания, китайские акции продолжают падение.



Народный банк Китая, помимо трех небольших корректировок, установил курс юаня на минимальном уровне с 28 августа – 6,3962 за доллар.



При этом на бирже в Гонконге юань укрепился до максимума за 2 месяца, что отражает перспективы дальнейшего роста на фоне ожидающегося решения МВФ.



В таком новостном потоке акции не должны падать, но сейчас также заметно растет доходность корпоративных облигаций, а это уже может быть очень тревожным звонком относительно состояния финансового сектора КНР.

Аналитики ожидают, что доля юаня в корзине МВФ, которая составляет $280 млрд, составит 14-16%.

27 ноября юань упал до минимума за три месяца на опасениях того, что доля составит только 10%.

По мнению участников рынка, если МВФ отдаст в SDR 10% и менее, то это спровоцирует массовую продажу валюты. С начала года юань уже ослаб на 2,95%, что является максимумом с 1994 г., поскольку экономика замедляется, а ЦБ девальвирует юань.

Китайской валюте предстоит пройти еще очень длинный путь для окончательной интернационализации, хотя включение в SDR – это очень важный этап.

В обозримом будущем Китаю предстоит убедить множество участников рынка в преимуществах активов, стоимость которых выражена в юанях.

До тех пор пока юань не появится на балансах центральных банков, суверенных фондов и других участников рынка, укрепляться валюта будет только постепенно.

Кроме того, включение в SDR не решит долгосрочные структурные проблемы Китая.

"Включение не способно в ближайшей перспективе изменить фундаментальные основы валюты или основные условия спроса при ограничениях счета капитала и тот факт, что существование офшорной торговли юанем уже много лет позволяет менеджерам создавать резервы и использовать юань для инвестиционных целей", - отмечают аналитики TD Securities.

Кроме того, у центральных банков мира пока нет оснований немедленно покупать юань, так как необходимо дождаться официального нового статуса валюты КНР.

Но даже после этого массового включения в резервы не будет. Скорее всего, мы увидим постепенный процесс, поэтому и укрепление будет плавным. С другой стороны, трейдеры могут действовать более активно.

Управляющие резервами меняют свои портфели медленнее, чем другие игроки рынка, такие как хедж-фонды или пенсионные фонды.

Глобальным центральным банкам потребуется около 9 месяцев, чтобы изменить вес в своих портфелях, но это в теории. Если вспомнить 1999 г. и введение евро в SDR, то ЦБ растянули увеличение доли евро на несколько лет.

Кроме того, многие центральные банки уже имеют некоторые запасы юаней, поэтому на данный момент им нет необходимости активно наращивать долю этой валюты. Также нельзя исключать, что теракты в Париже повлияли на динамику китайской валюты.

Тем не менее к 2020 г. до 5% мировых валютных резервов может выражаться в юанях, а это эквивалентно притоку в $85 млрд, что должно поддержать рынок акций и облигаций.

Именно поэтому фондовый рынок Китая показывает слабость, инвесторы просто нервничают, ну и не стоит забывать о перспективах повышения ставки ФРС США, что сильно ударит по всем развивающимся рынкам. В долгосрочном периоде повышение ставки и включение юаня в корзину валют МВФ могут быть взаимоисключающими факторами, но структурные проблемы Китая никуда не исчезли, поэтому фондовый рынок может еще долгое время демонстрировать слабость.

Вадим и 2 пользователям это нравится

Чтобы упомянуть другого пользователя в комментарии, введите знак @

Упомянуть можно тех, на кого Вы подписаны или тех, кто принимал участие в дискуссии


Чтобы упомянуть ценную бумагу в комментарии, введите ее тикер после знака ^

Последние комментарии в блогах

Silver Surfer

Уже 10 лет наши управляющие успешно ведут портфель трендовой стратении SilverSurfer по российскому рынку акций.

Правила поведения в блогах и ограничение ответственности

Цель социальной сети TRADERNET – общение и дискуссии на тему финансовых рынков и экономики в широком ее спектре. Участие в общении может принимать любой желающий, придерживающийся настоящих правил.

ПРАВИЛА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ САЙТА TRADERNET

1. Регистрация

1.1 Факт вашей регистрации означает, что вы согласны соблюдать настоящие правила.

1.2 Ник (имя профиля) выбирается индивидуально самим пользователем, старайтесь избегать ников, совпадающих с уже ранее существующими.

1.3 Аватара - это небольшое изображение, показываемое в ваших сообщениях и блогах. Выбирается пользователем самостоятельно. Аватарку можно менять в зависимости от желания и настроения, но при его частой смене есть риск «потеряться», так как собеседники к вашему виртуальному лицу привыкают.

1.4 Категорически запрещается использовать в имени, нике, аватаре, грубые или нецензурные выражения, содержание в любых проявлениях разврат, насилие, рекламный текст или политическую направленность.

1.5 Все материалы, помещаемые на данном сайте (включая все сообщения Пользователя), отражают исключительно мнения их авторов, администрация сайта не даёт каких-либо гарантий, выраженных явно или подразумеваемых, что они полны, полезны и правдивы. Вы можете их использовать только на свой страх и риск. Администрация Сайта не несёт никакой ответственности за прямой или косвенный ущерб, причинённый Вам в результате использования (или неиспользования) этих материалов, упущенную выгоду, потерю информации и прочее. Администрация данного Сайта также не несёт никакой ответственности за содержание рекламных материалов, размещённых на страницах Сайта, а также материалов, на которые могут указывать ссылки из материалов, расположенных в Форуме.

2. Общение в блогах

2.1 Каждый пользователь имеет право вести свой блог.

2.2 Каждый пользователь имеет право оставлять комментарии к любому посту в сообществе.

2.3 Автор блога должен стремиться к тому, чтобы его запись была не только интересной сообществу, но и эксклюзивной для рунета.

2.4 Использование тегов, при публикации поста, приветствуется. Это позволит увеличить число ваших подписчиков и читаемость блога.

3. Запрещается на ресурсе

3.1 Недопустимо использование на ресурсе мата, грубых выражений, оскорблений, оскорбление национальных или религиозных чувств, реклама в любом ее проявлении. Для выяснения личных отношений существуют Личные сообщения.

3.2 Запрещено публично вести споры и перебранки, а также цитировать личную переписку с администрацией сайта и модераторами. Для разрешения спорных вопросов достаточно написать Личное сообщение модератору!

3.3 Обилие грамматических ошибок является основанием для удаления вашего поста из общей ленты.

3.4 Нарушение правил карается БАНом на 7 дней. Последующие нарушения могут вынудить администрацию продлить этот срок до бесконечности.

4. Администрация ресурса

4.1 Администрация предлагает строить отношения между самими пользователями и, пользователями и администрацией на дружественной и уважительной основе. Здоровое чувство юмора приветствуется.

4.2 Администрация готова рассмотреть любые предложения по улучшению работы ресурса. Свои идеи публикуйте в общей ленте с тегом «Инновация».

4.3 Администрация сайта оставляет за собой исключительное право в некоторых ситуациях, действовать во благо ресурса, не руководствуясь установленными Правилами.

5. Отношения в сфере распространения информации:

5.1 Администрация сайта:

5.1.1 не осуществляет обязательную проверку размещаемых пользователями на Сайте материалов.

5.1.2 не несет ответственности за содержание материалов, за негативные последствия их использования.

5.1.3 вправе удалять любые публикации пользователей, не соответствующие политике Администрации Сайта.

5.2 Размещая материалы на настоящем сайте, пользователь сайта:

5.2.1 подтверждает, что обладает всеми правами, необходимыми для доведения материалов до всеобщего сведения, обязуется самостоятельно урегулировать претензии третьих лиц, оспаривающих наличие у пользователя таких прав.

5.2.2 несет полную ответственность за соответствие применимому законодательству размещаемых материалов.

5.2.3 обязуется возместить любой ущерб, возникший у TRADERNET, вследствие нарушений Пользователем законодательства или прав третьих лиц.

5.2.4 предоставляет Администрации сайта и его партнерам бесплатное, постоянное, безотзывное, неисключительное право (неисключительную лицензию) на территории всех стран мира на весь срок охраны авторского права, предусмотренный местным законодательством, в отношении таких материалов, в том числе использовать эти материалы, размещать их, хранить, воспроизводить, публиковать их, открыто воспроизводить, отображать, а также распространять перечисленные права.

5.2.5 по требованию Администрации сайта обязуется предоставить копии своих удостоверяющих личность документов.